原油再起波澜？沙特最新表态成诱因！分析师担忧四季度能源价格再度大涨

国际油价在连续调整两个多月后，近期出现了明显的掉头迹象，这让刚刚为通胀压力放松的市场各方再度紧张起来。

中信期货最新研究报告显示，据外媒报道，沙特能源部长阿卜杜勒阿齐兹以书面形式回应美国媒体的提问，暗示欧佩克+未来可能减产受此消息影响，原油价格企稳上涨，布伦特油价重回100美元/桶上方天然气价格坚挺，易涨难跌

对中国券商的采访发现，许多分析师开始担心第四季度全球能源价格可能再次上涨，给全球经济和国际金融市场带来新的冲击对于普通投资者来说，适度参与能源衍生品，基金以及相关股票或许能够分享这一潜在的盛宴

暗示沙特减产带动市场回暖。

根据中信期货的上述研究报告，沙特能源大臣在接受外媒书面采访时回答了三个问题:

1.低流动性和极端波动性降低了石油纸商品的有效价格发现功能，增加了石油和其他商品的价格风险目前，纸制品的价格受到许多不确定因素的影响，如石油需求的崩溃，大量供应的回归，潜在的制裁和禁运，以及价格上限

第二，如果没有足够的流动性，纸质商品的价格将难以有效反映真实商品的基本面情况，这样一来，纸货就和真货脱钩了，导致定价错误实物市场参与者需要一个更有效的票据市场来管理对冲风险和不确定性

3.过去几年，欧佩克+经历了更具挑战性的时期，变得更加团结正如在2020年和2021年，欧佩克+合作机制提供了一个在任何时候以不同方式减少产量的机制我们将很快考虑2022年后的产量政策，我们已经决定让新协议比以前更有效如果油价波动继续扰乱市场稳定，这将增强我们采取行动的决心

这种减产意味着油价的持续反弹8月24日晚间，截至中国发稿时，国际油价全线上涨布伦特原油期货价格重回100美元上方，年初至今涨幅近30%天然气期货的表现更强，今年以来涨幅达146%

尽管6月以来国际油价从高位回落，但考虑到冬季取暖需求的增加，第四季度全球能源市场仍存在暴涨甚至失控的风险。

德国一家期货公司总经理助理谢·简悦表示，伴随着秋冬季的来临和年底欧盟第六轮对俄制裁的启动，全球能源形势严峻俄罗斯天然气供应大幅减少，国际天然气和煤炭价格上涨，而油价连续两个月下跌从用油趋势来看，下半年有上涨潜力，比如柴油，是取暖油的合适替代品目前欧洲柴油在价格上比液化天然气便宜一半以上，替代方案相当经济缺乏燃料可能是目前主要的担忧

供应方面，最大的利好刚刚显现，即沙特提出了减产的需求，以应对伊朗石油的回流和经济衰退的风险从短期来看，美国海湾的飓风季节也是一个真正的威胁因此，在柴油库存较低的情况下，9—10月检修期间，欧美炼厂不太可能出现柴油积压欧美制裁俄罗斯，没有过剩的炼油产能柴油之间的矛盾将进一步加深，原油需求增加，油价将保持强势他说

天然气市场更令人担忧南华期货能化分析师刘顺昌认为，夏季是天然气消费淡季，但全球天然气价格出现大幅上涨趋势由于俄罗斯管道供气量持续下降，热浪席卷欧洲，煤电价格大幅上涨，欧洲天然气价格创历史新高TTF从6月中旬的80欧/MWh涨到目前的275欧/MWh左右美国天然气期货价格14年来首次破10

在刘顺昌看来，能源市场淡季意味着第四季度将面临更加严峻的考验四季度气温下降，进入采暖燃烧旺季，天然气需求大幅增长NOAA的数据显示，今年拉尼娜的概率在60%左右，这意味着在经历了今年炎热的夏季后，冬天可能会比往年更冷对天然气的需求正在季节性增加如果俄罗斯向欧盟输送的天然气持续低迷，欧洲的天然气短缺将会加剧因此，在第四季度，能源市场，尤其是天然气的价格，有很大的上涨压力

郑东衍生品研究所首席能源分析师肖进提醒，欧洲此轮天然气波动性增加始于北溪一号，也只能止于北溪一号，即俄在未来某个时间点通过北溪一号大量供气以扭转局面如果北溪一号能恢复满负荷，即使有缺口，问题也不严重如果北溪一号继续以目前的负荷运行，供暖季结束前缺口巨大，库存甚至可能耗尽北溪一号相当于俄罗斯对欧洲的压力测试工具供暖季前问题越大，供暖季解决问题的可能性就越高

上帝也在买能源股。

对于国内投资者来说，可以通过参与原油期货，原油期权等能源衍生品，直接从油价上涨中获取利润由于衍生品合约具有天然的杠杆性，投资者在参与这些品种时要特别注意风险控制

此外，投资者还可以购买相关的能源股和基金，这些股票和基金在能源价格强劲时会有非常好的表现据田甜基金网统计，华宝S&P油气上游股票人民币今年以来的涨幅为63.18%，位居年内所有基金之首，广发道琼斯石油指数人民币以62.41%的涨幅紧随其后，诺安油气能源以51.74%的涨幅位列第五作为国内能源行业稀缺被动型基金，汇添富中证能源ETF今年也取得了35.69%的不错收益

值得注意的是，沃伦·巴菲特今年也在买入能源股自今年3月以来，巴菲特一直在稳步增加西方石油的头寸目前，伯克希尔共持有西部石油1.88亿股普通股，占比20.2%上周五，巴菲特的伯克希尔哈撒韦公司被允许购买西方石油公司50%的股份分析师认为，伯克希尔最终将能够收购西部石油的所有股份而这笔交易可能成为巴菲特有史以来最大的一笔收购，最终可能耗资超过500亿美元

最近公布的高昊13F文件也显示，高昊最近在今年第二季度开设了一只交易型开放式指数基金这只ETF的名字叫Vaneck Oil Services ETF，涵盖了全球多家油服公司虽然该职位的市值只有465万美元，但这也表明了高昊对能源市场的关注

当然，预计能源价格上涨的投资者需要特别关注伊朗核谈判的进展短期内对油价影响最大的潜在变量之一是伊朗核协议谈判的进展达成协议的条件基本成熟，一旦宣布，针对伊朗石油的出口制裁可能会立即解除伊朗增产空间约为130—150万桶/日如果完全放开，影响不亚于石油输出国组织增产中信期货原油分析师桂晨曦表示

在她看来，目前油价仍处于下跌的初级阶段，中期仍有下方空间一方面，如果伊朗核协议达成，油价可能会达到另一个水平另一方面，如果经济进入真正的衰退，油价的跌幅可能会相应放大在下一个复苏周期到来之前，油价的重心可能会往上走

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