美国通胀或于3月见顶但回落至2%需经历漫漫长路

20:30，美国将公布3月CPI数据，这无疑是当前市场最关注的重磅数据。

彭博对经济学家的调查显示，预估中值是8.4%，为1982年初以来的最大同比涨幅，环比涨幅将达到1.2%，为2005年以来最高水平这将反映出俄乌冲突后能源成本的攀升

市场预计，在美国2月CPI同比涨幅达到7.9%之后，通胀可能将在3月见顶，但在服务需求趋稳和地缘政治风险上升的背景下，价格压力可能仍将居高不下。

由于通胀率远高于美联储设定的2%的目标，美联储已在政策上做出了重大调整美联储在3月宣布加息25个基点，为2018年以来首次加息，此外，美联储预计将在5月份加息50个基点，并开始缩减其资产负债表

美联储可能还将继续采取一系列措施来抗击通胀，但这些措施需要一段时间才能见效尽管在疫情期间尤为严重的一些价格压力已经开始下降，但租金等其他价格的压力可能会继续走高

德意志银行高级美国经济学家Brett Ryan表示:虽然我们预计二手车，卡车等价格压力将开始下降，但实际上，这些核心CPI的驱动因素才是通胀更持久的主要原因一旦通胀飙升，它往往会持续很长时间

经济学家预计，美国第四季度通胀均值将回落至5.7%即便如此，这仍是疫情前几年通胀率的近3倍

在能源成本飙升推动下 3月通胀将加速

1，商品和服务

美国2021年通胀的加速很大程度上是由汽车，家居用品等商品价格上涨推动的，可是，这些高价商品往往是消费者不常购买的市场预期，伴随着供应链中断的情况逐渐好转，以及美国人更多将支出转向服务业时，商品通胀最糟糕的时期即将结束

T. Rowe Price集团美国经济学家Blerina Uruci表示:我预计商品通胀将持续放缓如果这没有发生，我将开始担心下半年的通胀前景美联储理事布雷纳德在最近的一次演讲中表示，她正在监测服务通胀是否会伴随着消费者需求从商品的转向而加速

在美国CPI数据中，经济学家最关心的部分是住房租金，它占整个指数的近三分之一今年2月，住房租金已创下2005年以来的最大环比增幅Brett Ryan表示，这可能会影响美联储收紧货币政策的力度

法国兴业银行美国首席经济学家Stephen Gallagher认为，尽管能源成本继续推动商品价格走高，但我们正处于其他部分商品价格趋于平缓的边缘但问题在于，这不足以将总体通胀降到一个可接受的水平，或接近美联储的目标，在租金和服务业通胀都在4%以上，而且似乎还在加速的情况下，通胀将难以回落至2%的目标

伴随着企业自我调整以适应新的需求水平，未来几个月服务价格可能会出现一些波动Inflation Insights LLC创始人Omair Sharif表示，比如，航空公司的竞争最终会变得更激烈，这最终将迫使价格下降

与此同时，劳动力成本最终可能开始对总体通胀构成下行压力Brett Ryan表示，休闲服务和酒店等曾是经济重新开放的中心的一些行业的就业增长率目前正在放缓，因此这些行业的工资增长也在逐渐放缓

2，供应风险

尽管经济学家越来越乐观地认为，未来几个月整体通胀将会降温，但美国以外发生的事情给他们的预测带来了重大风险俄乌局势再加上疫情反弹可能导致短期内通胀状况恶化，尤其是在能源价格及食品成本再次飙升，供应链中断恶化的情况下

Blerina Uruci表示:目前，我们看到食品和能源价格均大幅上涨，而今年下半年食品价格可能将进一步上涨这一点再加上潜在的供应链中断可能会加剧通胀压力，并让我们在降低通胀方面的努力白费

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