结构性过剩结构性行情料继续上演

8月15讯：结构性过剩结构性行情料继续上演

本周趋向 看平

中线趋向 看平

本周区间 2900-3100点

本周热点 金融、地产、消费龙头

本周核心 宏观政策

上周初两市在技术面因素和深港通开通预期的推进下平和下行，沪指重回3000点上方，周三、周四虽然一度小幅调整，但周五跟随银行、地产的团体走强两市重上升势，沪深指数周涨幅进一步扩展。短时间A股博弈料将加重，沪深市场估计将持续上演构造性行情。

最近几年来多国央行广泛实行宽松的货币政策，宽松的资金市场使得资产收益率连续走低，欧、日国债大面积出现负利率，国内十年期国债亦跌破2.7%，创2009年来新低，逼近2.5%的历史低位。国债收益率的连续下行彰显了资金宽松背景下高收益资产的缺失，同时对高息资产的追逐也在很洪水平上推进了近期A股市场作风的转换，成为推进近期沪深指数下行的主要缘由。在世界范围内资产荒的背景下，A股整体亦将遭到支持，但是实体经济增速下行压力不减，短时间央行货币政策调整的也许性不大，沪深股市整体空间仍将遭到显著克制。

近期A股作风分化迹象显著，以银行、地产为代表低估值权重日趋遭到资金喜爱，但与此同时面对估值与成绩两重压力的中小市值个股则成为市场风险主要起源。后期二者的博弈估计仍将延续，特别跟随外部市场环境的变化，两市盘面作风不消除出现重复的也许，也将影响后期A股运转。在此背景下，沪深市场走出趋向性行情的也许性不大，构造性行情估计仍将是后期沪深市场的主要特点。

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