产业资本活跃房企整合提速

    房地产进入白银时期，吞并重组是大势所趋。跟随地产同业重组的连续推进，企业竞争力将进一步提升。同时，房地产市场在龙头率领下，行业集中度将持续提升。业内人士以为，房企重组会使竞争格式产生变化，部分大型房企会出现集团化形式，也会使其对非房地产领域有较大投资潜力。

    吞并重组大势所趋

    房地产行业进入了全新的整应时期。明源地产研究报告指出，政策调控中的楼市，龙头房企反而更能展示自己“强者恒强”的综合实力，甚至能够通过吞并收购的方法来扩展市场份额。能够预感，房地产市场行业集中度将提升。

    近期，恒大地产连续举牌多家房企。中信建设地产首席分析师陈慎表示，以恒大为代表的产业资本举牌上市房企是一二级市场估值差别陆续扩展带来的必定结果。在如今一二线城市土地本钱高企的大环境下，地产股估值一直在低位彷徨。区域配置占优的房企也是如此，但土地市场价钱一日千里，特别是7月一线城市住宅土地均价超出3万元/平方米，较2015年均值水平增长了174%，一二级市场价差愈演愈烈。优良资源稀缺的时期，拥有丰富资源的上市房企对产业资本的吸引力与日俱增。

    恒大地产此前在收购嘉凯城股份时表示，恒大集团将拥有境内资本市场A股上市平台，通过恒大集团与嘉凯城的战略整合，进一步加强上市公司连续盈利能力，为股东争取更多投资报答。

    明源地产研究报告指出，相似万科、恒大等大型房企想要通过借助本身规模优势、财务情况、融资优势，使本身完成逆势连续增长的目标。与此同时，这也紧缩了小型房企的生计空间，资金、经营压力上升，自愿出让企业项目，或变卖股权引进战略投资者以维系企业正常运营。同时，房企通过并购，能够取得优良土地资源，提升资金的周转效率，和下降项目标运营本钱。

    陈慎表示，同行业并购具有更强的协同效应。另外，虽然地价高企，但地王仍旧频出，不只总价及总宗数均超出历史纪录，参加的房企也有所增加，协作拿地占比显著提升，说明产业资本对行业将来较乐观，也提升了产业资本投向二级市场的意愿。有关于资本市场，产业资本也许会从更综合的角度对待并购前景、企业品牌溢价等，乐意以更高的估值来获得股权，这是产业资本和资本市场的预期差所在。

    涉房央企加速整合

    在房地产行业整合过程当中，央企同业合并过程陆续加速。国资委日前发文表示，要大力增进调整优化。加速推进中央企业吞并重组和内部资源整合脚步，推进业务协同和资源共享，提升资本配置、运营效率和核心竞争力。

    机构人士表示，房企重组令竞争格式生变。部分大房企会出现集团化或巨无霸形式，此时会使其对非房地产领域也有较大的投资潜力。另外，对此类地产企业来讲，整合后部分房企会积极寻觅新产业，好比移动网络、视频、生物医疗等新兴产业，其在资金上具有较大优势。

    克尔瑞研究报告指出，从浅条理看，央企同业合并目标是做大规模、提升国际竞争力，根本上则是为缩减人员架构、提升管理能效。这一逻辑特别实用于流程标准化率高、集中度低的行业，如房地产。国资委旗下多个平台竞争，也许形成恶性竞争，如多家企业竞拍土地，有形及第高了地价和人们对房价的预期。

    严跃进表示，央企资源整合节拍加速，使得企业竞争力也许进一步提升。对央企来讲，后续获得资源的力度会进一步加大，此类企业获得城市核心肠块、核心区域的项目或更有优势。

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