市值千万元投资者三连增告诉市场三件事

■一 帆

中国结算最新公布的有关投资者数据，实际上是在表达这样三件事。

其一，A股市场投资者构造正在产生奥妙变化。数据显示，7月终，A股持仓市值在50万元以下的投资者持续削减，7月终，持股市值在1000万元以上的投资者数目为7.73万人，较6月终增加了922人，完成了持续三个月的增长。从投资者散布来看，持仓市值在50万元以下的散户占整体持仓投资者的比例降至94.03%，较6月份下降了0.08个百分点。

久长以来，监管层一直在提倡培养机构投资者，对内大力发展基金，对外开放引进QFII，树立合资机构，鼓励中小投资者将资金拜托给基金等专业投资机构操作，一方面下降投资风险，保护中小投资者好处，另外一方面也有益于培养价值投资理念，树立长线投资思想，增加市场稳固性。从上头数据能够看出，持仓市值在50万元以下的散户仍然是A股的主要参加者，但这一群体规模和占比有所减小，市场投资者构造更加合理、理性。

其二，A股市场持股集中度提高，资金流入和主动调整。数据显示，A股的持仓数目从6月终的4996.43万人降至7月终的4990.13万人。在新股发行上市未见减速情形下，持仓数目削减表示持股集中度增加，这一方面与近期上市公司举牌举动集中有相当关联，另外一方面也表达市场资金主动调整仓位，做出选择性的弃取。

联合前述数据综合分析，能够推断为有市场增量资金正在流入，捕获投资标的。这体现出资产荒背景下，A股市场被场外资金看好。并且，楼市与股市素来具有跷跷板效应，在各类楼市调控政策陆续出台的情形下，股市自然成为资金流向的一个重要选择。所以，不消除有资金先知先觉从楼市转战股市。

其三，A股价值中枢上移，股价整体上涨。7月份，上证综指上涨了1.7%，日均成交额持续上升。理论上说，在复制指数投资的情形下，即便投资者持仓不动，账户市值也有1.7%左右的上浮，而个别差别取决于仓内股票及其数目差别。除过投资战略选择的收益，部分投资者还受益于股市价值中枢的整体上移，使本身的市值上了一个台阶。中国结算的数据显示，持仓市值在50万元至100万元、100万元至500万元、500万元至1000万元、1000万元以上的投资者占比均较6月份有所增加，分别为3.36%、2.27%、0.19%、0.16%。

屈指算来，距离股市大幅动摇已经一年有余，距离熔断和叫停也过去泰半年了。时间是最好的疗伤剂，而资金的时间也是有价钱的。当过去渐渐成为过去，这些细微的数据变化也许在昭示着什么，蓦地间，昨日沪指一根长阳已经刺破3100点，创了近7个月的新高。

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