牧原股份回复问询函：货币资金充足整体流动性风险可控

晚间，牧原股份披露了对2021年年报问询函的回复在此前的问询函中，牧原股份被交易所询问生猪价格走势对经营业绩的影响，是否存在流动性风险等问题

关于流动性风险，牧原股份强调，公司经营性现金流稳定，经营性现金流入能够满足公司日常营运资金需求，公司持有的货币资金及其授予的银行信用充足，具有较强的融资能力和资产变现能力，能够覆盖短期和长期偿债需求，公司整体流动性风险可控。

母猪数量增加了，所以以前的母猪数量也增加了。

日前，市值超2000亿元的养猪公司牧原收到了其2021年年报的问询函晚间，沐源股份对询问的问题进行了回应

年报问询函主要涉及问题，包括资产负债率同比上升时牧原股份是否存在流动性风险，生猪价格走低时增加屠宰量的具体考虑，报告期公司屠宰及肉类业务的经营情况，存货跌价准备，固定资产增长过快等。

具体来看，公司去年资产负债率为61.30%，同比上升15.21个百分点报告期内，经营活动现金流量净额下降29.72%，筹资活动现金流量净额下降45.76%，投资活动现金流量净额为—359.68亿元要求公司说明是否存在流动性风险

牧原股份回复称，公司截至报告期末的流动资金需求约为14.23亿元报告期末，公司货币资金余额为121.98亿元，能够满足流动资金需求

牧原股份强调，公司经营性现金流稳定，经营性现金流入能够满足公司日常营运资金需求，公司持有的货币资金及其授予的银行授信充足，具有较强的融资能力和资产变现能力，能够覆盖短期和长期偿债需求，公司整体流动性风险可控。

此外，根据此前公告，牧原股份向控股股东申请不超过100亿元的借款，有效期为3年牧原股份表示，控股股东的资金支持可以缓解公司短期资金压力，降低公司在行业周期底部的财务风险

去年猪周期底部，价格较低的时候，牧源股份的生猪出栏量不减反增。

穆远解释说，这是由于2020年能繁母猪的快速增长由于猪的生长周期，从能繁母猪配种到育肥猪出栏一般需要10~11个月因此，本期生猪出栏取决于上期能繁母猪数量和生产计划，本期生猪市场价格的变化不能影响本期生猪出栏2021年四季度生猪出栏快速增长是2020年三四季度能繁母猪快速增长的结果与2021年相比，2022年生猪屠宰量的增长与公司前期能繁母猪存栏量的增加和经营规模的提升相匹配

此外，穆远表示，生猪市场价格较低时，生猪出栏量会增加，对公司短期盈利能力会产生一定影响，但同时有助于增加经营性现金流的流入，加强公司在行业周期底部的流动性管理。

需要注意的是，在回函中，牧原股份对未来生猪市场预期进行了判断，预计2022年下半年生猪市场价格将有所好转，公司现金流将持续优化改善。

今年二季度，养殖总成本呈下降趋势。

值得注意的是，在回复中，牧原股份介绍了生物资产及存货的清查审计流程牧原股份表示，2021年底，公司进行了全面盘点，存货账实相符其中实际统计生猪3538.18万头，总存栏量3535.1万头，占总数的100%

年度会计师的审计程序包括库存监督，检查消耗性生物资产，原材料和库存商品的数量和状况等。

在固定资产一栏，去年年末，公司固定资产账面价值为995.51亿元，房屋及构筑物账面价值为726.99亿元牧原股份表示，公司固定资产主要是房屋，构筑物，机器设备等，是公司正常生产经营所需要的公司经营和财务状况良好，所有固定资产处于正常生产和使用状态固定资产的处置或报废主要是公司为进一步优化养殖效率，提高生物安全防控水平而进行的智能化升级改造，并不是技术上已淘汰或无法使用的固定资产相关处置和报废已按照企业会计准则进行了会计处理，不存在明显的减值迹象因此，公司不计提减值准备是合理的

国家商报记者注意到，另一个关注点是成本去年，牧原股份的总运营成本高达729亿元公司称，公司主营业务成本中，小麦，玉米，豆粕等饲料原料成本占公司营业成本的55%~60%2021年下半年以来，小麦，玉米，豆粕等主要饲料原料市场价格呈上涨趋势，公司主要原料平均收购价格上涨明显2019—2021年，小麦，玉米，豆粕等主要饲料原料平均收购价格分别为2087.37元/吨，2174.05元/吨，2544.10元/吨，平均收购价格上涨明显但自2022年第二季度起，公司养殖总成本呈下降趋势

此外，在年报中，牧原表示将在生猪主要养殖区建设屠宰能力报告期内，公司贸易业务，屠宰业务，肉类业务和其他业务分别实现营业收入40.48亿元，54.18亿元和1.19亿元，同比分别增长205.72%，771.95%和523.57%

2021年肉类屠宰业务收入较2020年增长771.95%，同比增幅较大主要是由于2020年10月公司第一屠宰场内乡屠宰厂实际运营回复中提到，公司铁岭，奈曼等6家屠宰厂于2021年底至2022年初投产预计2022年公司肉类屠宰业务收入同比快速增长趋势仍将持续，未来公司将继续在养殖能力集约化的地区建设屠宰能力，实现养殖能力与屠宰能力的匹配牧原股份提到了下游领域的延伸，比如加强分销网络，深耕批发农户，连锁餐饮，超市，食品加工厂，新零售等渠道，加大与渠道头部企业的合作

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