新城控股稳居“绿档”房企阵营“住宅+商业”打造跨周期竞争力

日前，新城控股披露了2022年半年报上半年公司实现营业收入428亿元，归属于上市公司股东的净利润30亿元伴随着房地产行业的整体景气度下降，新城控股的经营状况显示出韧性报告期内，公司住宅+商业双轮驱动战略优势凸显物业租赁及管理业务收入同比增长20.29%，毛利率高达72.22%，呈现跨周期竞争力

秉承财务安全边际，新城控股上半年经营性现金流为正，稳坐绿档房企阵营根据公司轻重并重2.0战略规划，新城控股将在2022年围绕销售回笼，盈利增长，产品和服务优质化实现稳健经营

业务贡献超过毛利的30%

轻重并举展现跨周期竞争力。

在行业深度调整的背景下，新城控股的开发业务延续了业绩的压舱石作用，而商业地产布局则提供了稳定的现金流上半年，新城控股完成合同销售金额651.6亿元，合同销售面积657.2万平方米此外，公司有3468.92万平方米销售且未结转，提前锁定未来业绩

面对行业市场的变化，新城控股还制定了以三包为核心的管理目标——保交，保首开，保开业下半年，公司计划完成148个子项目，竣工面积1762.8万平方米

与行业毛利普遍下滑形成对比的是，商业管理业务对新城控股的利润贡献持续增加今年上半年，新城控股商业物业租金及管理收入同比增长20.29%至43.79亿元，毛利率同比增长1.64个百分点至72.22%其占公司总毛利的比例由去年同期的16.56%上升至33.74%，推高了公司整体毛利率

新城的控股公司从住宅地产延伸到商业地产已经10多年了目前，五岳系的商业版图正在不断扩大截至报告期末，新城控股已在135个大中城市布局189个综合体项目，吾悦广场开业面积达1189.06万平方米，入住率达96.01%

在半年业绩说明会上，新城控股管理层直言，商业地产已经进入存量经营时代，而新城控股依然拥有核心竞争力:双轮驱动的商业模式和吾悦广场扩张模式，各业务单元间的并重，协同发展，相互促进，是新城核心优势的最基本前提，全国布局的189个吾悦广场有先发优势同时，新城拥有具备综合商业资源规划和管理能力的运营团队

事实上，新城控股一直擅长商业运作最近几年来，公司与品牌租户一起制定商业计划，整合资源吾悦广场商业IP持续引领价值消费比如狂乱五岳等活动，已经成为业内高度标记的营销IP根据计划，公司下半年将继续推进广场的运营，力争实现105亿元的年度总营收目标

绿档房企债务安全稳定

拓宽监管机构支持的融资渠道

感谢新城控股在财务管理上的高度自律上半年公司稳健经营，降低杠杆，提高资金使用效率，向市场展示了良好的信用和稳健的财务水平截至报告期末，其经营活动产生的现金流量净额为115.03亿元，手头现金充裕，平均融资成本同比下降10 BP至6.5%

目前，新城控股稳坐三条红线下的绿色房企阵营截至报告期末，净负债率为48.37%，扣除预付款后的资产负债率为67.06%，现金短债比为1.06该公司还在半年报中披露了其合资企业的有息负债截至报告期末，合营企业有息负债总额为91.44亿元，较2021年末下降20%，财务状况更加透明

在行业融资渠道普遍收缩的背景下，新城控股作为首批创建信用保障合同，发行债券的示范房企，融资不断突破根据消息显示，继今年5月成功发行10亿元规模的2022年第一期中期票据后，新城控股计划于9月8日至9月9日认购发行本年度第二期中期票据，发行规模不超过10亿元票面利率中的询价区间为3.00%—4.30%，中债公司将为其提供全额，无条件，不可撤销的连带责任担保据新城控股7月份披露，拟公开发行总额不超过61.72亿元的公司债券已获证监会核准

值得一提的是，新城控股的商业地产版图还获得了经营性物业贷款和资产证券化融资今年前8个月，20家吾悦广场共获得约62亿元融资这批债务久期约为8—10年，符合公司优化债务结构的长期规划

在债务偿还方面，新城控股坚持底线思维，确保每一笔债务如期偿还根据消息显示，2022年公司公开市场债务到期126亿元，1—8月偿还103亿元此外，新城控股已于8月还清2022年的全部美元债务

为提振市场信心，新城控股还计划以不超过2亿元的自有资金回购公司股份截至7月底，公司已累计花费4934万元回购238万股，占公司总股本的0.11%公司将根据评审计划和市场情况进行回购

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