诚实与贪婪：一名散户的自我修养

前几天在雪球直播间和几位大V老师连线，聊到了中国股市的变迁和变化，其中聊到了一个关于诚信和贪婪的话题因为时间有限，所以说的比较简短，感觉有些话没有表达我的感受今天是周末花点时间来阐述，整理，和大家分享

放在前面:这篇文章更多的是个人的想法和感受，是随笔性质的全文不涉及具体投资方式，不推荐任何投资标的特此说明，以免耽误您的时间

第一，能力圈

对于股市的散户来说，一直对自己诚实是很难的。

比如价值投资者说，首先要了解公司那么，你要了解一个企业到什么程度呢

没有绝对的标准一个动辄几千人的公司，有数不清的业务细节，连CEO自己都不能说全懂，更别说置身事外的投资人了

但是，在牛市中，一旦赚到钱，很多人都把盈利归功于对公司业务的深刻理解。

同一个人，同一家公司，在熊市亏损，归咎于对公司了解不够。

那么，你到底知不知道这家公司。

很多人会质疑，洗碗半个月能知道多少但不管怎样，当他讲到海上捕鱼的时候，我都会认真听

毕竟你连海底捞的菜都没刷过，那么你对海底捞的看法有多少值得一听呢。

事实上，绝大多数散户对上市公司细节的了解，一般都在无知和扯淡之间。

这个事实是我加入一家上市公司几个月后才意识到的。

当时我明显感觉到，外界对这家公司的很多看法和预测，不是别有用心，就是胡说八道。

抛开马斯克的天才不谈，一个普通人的能力圈，整体来说就是他自己过去十年的行业，加上他花了三年多时间研究和了解的领域的总和。

其他所有领域，基本上只能算玩伴。

承认自己看不懂很重要。

第二，投资周期

散户经常告诉自己的另一个谎言是关于投资的回报周期。

有人拉着你投资一家餐厅，告诉你五年就能回本你看起来很轻蔑

有人拉着你买股票，告诉你PE只有10倍。你看起来很兴奋，而且太便宜了！

其实你内心深处的期望是只用三个月，赚两倍的钱，然后远走高飞。

最不济，耐心点，6个月，不能再久了！

毕竟明年我要用这笔钱去换车/买房/给孩子出国旅游…

不能不耐烦，就要装着很有耐心，长时间闭口不言，好像真的有坚持十年的决心。

经常有人问我，我对一家公司/股票的看法现在值得买吗。

很少有人告诉我，他所说的是否值得是基于多少年的投资回报期。

如果一只成长股还没有盈利，或者PE超过100，那么总有一天股价会减半，或者光脚砍完全正常，因为它的估值更多的是基于投资者对市场的预期，而这种预期归根结底只存在于人的头脑中一群投资者的脑子集体抽一股风，股价就会跟着涨

偏偏人的大脑很擅长集体抽搐。

买这种股票的时候，你以为一定是我买了之后最优秀的投资者开始抽风，股价暴涨。然后我就顺势来了大逃杀，赢了！

如果事情正好相反呢买了之后，没几天就跌了一半你会怎么做带着它等到公司公布盈利的那一天或者，老实承认，你根本不想接受一个3个月以上的投资周期，早早割肉止损

无论如何，最好在资金存入股票账户的第一天就老老实实地确认自己能承受的投资周期，而不是被套牢后再去想这个问题。

因为一个人欺骗自己是没有底线的。

第三，回报率

如果你有5000万，你可以保持每年15%的稳定收益，而且持续十几年，任何人都必须承认你的投资能力是优秀的而你，也会因为你的能力，过上相对富裕的生活

如果你有20万，每年保持15%的稳定收益，保持十年，你的总资产大概会过百万考虑到通货膨胀和时间成本，你的生活基本不会因为投资收益而有太大改变

我说的是一个很简单的事实:在正常的收益率下，普通人通过投资改变社会阶层的可能性不大。

当然，如果你的人生目标是成为私募基金经理，通过帮人理财实现财富自由，那就另当别论了。

抛开那些净值更高的专业和半专业投资者不谈，当我们谈到你我这样的散户时，一个心照不宣的事实是，我们大多数人的心里都有着远高于15%或20%的预期收益。

也就是所谓的一夜暴富的梦想，大致如此。

不要急着否定这种想法，更不要急着否定这种倾向坦率地说，如果没有一夜暴富的可能性，那么股市就不是大多数散户的合适去处

用全部的时间，精力和不眠之夜，去做一些兼职副业，收入会不会更高。

股市之所以有这么大的魅力，说白了不仅仅是因为有一夜暴富的可能可是，大多数人只是以投资的名义赌博

别误会，我不认为赌博有什么不对创业也是赌博加入互联网公司获得期权也是赌博只是胜率/赔率不同而已我们都是赌徒，不要嘲笑任何人

但是我一方面抱着一夜暴富的期望进入股市，另一方面又整天给自己灌输各种做时间的朋友和XXX一起成长这画风有点不太对

你真的是来做长期投资的吗你真的愿意为了20%的年化收益而开心吗你确定因为股票套牢睡不着吗

或者，大方承认自己是个赌徒，寻找赔率高的风险投资机会，要么干脆老老实实的修炼自己的事业，不要妄想在股市一夜暴富这是一个理性的选择

最荒谬的是，你曾经是个赌徒过了一段时间，你就成了信徒你做了投资，成了信徒最后你成了别人提高回报率的营养品

这真的不在考虑范围内。

四，牛和熊

牛市的致命危害在于，你倾向于把所有的利润都归结于自己的个人能力，让你很快忘记自己有多少。

熊市最大的好处之一就是，它迫使你反思自己，不再欺骗自己。

史玉柱说，只有失败的教训才值得总结，大多数成功的经验都是扭曲的。

信不信由你，大多数时候，我们都不知道自己的钱是怎么赚来的甚至，有相当一部分人，可能不知道自己的钱是因为什么丢的

股市沸腾的那段时间，买成长股的朋友大多总结了自己的赚钱经验:好公司业绩增长高，即使估值贵一点，收益也有保障！

当市场下跌时，你能再次告诉我同样的事情吗。

当你把亏损归咎于市场不好的时候，公司的基本面已经悄然发生了变化。

归因自己的得失是一项值得做的功课唯一的问题是没有老师能给出标准答案

所谓的投资体系，说白了无非就是把这个归因操作精简一下，然后通过后续的投资进行坚定的验证。

可惜绝大多数的经验归纳最终都会倒在可重复性和可验证性这两座大山面前。

当牛市和熊市来临时，最大的教训是:我所相信的都是错的。！

如果说牛市是收获利润的天堂，那么熊市就是寻找答案的考场。

你准备好面对一份惨淡的成绩单了吗。

第五，以贪欲为锚

如果股市真的有所谓的原罪，无非就是贪字。

总的来说，整个市场经济体系都是由人性的贪婪所驱动的。

大家进入股市，追求的无非是盈利，痛恨的无非是亏损归根结底，都是内心贪婪的驱使，无论是没日没夜的研究财报，还是煞费苦心的走访调研

八十年代，奥利弗·斯通拍了一部叫《华尔街》的电影，里面有一句经典台词:

贪婪...很抱歉我找不到更好的词贪婪是件好事贪婪是对的贪婪是有用的贪婪可以澄清一切，拨开荆棘，直达进化的本质贪婪以各种形式存在——对生命的贪婪，对金钱的贪婪，对爱情的贪婪，对知识的贪婪——而贪婪激发着人类向上的动力

第一次看到这一段，感觉汗毛直竖，久久不能自拔。

几年前，奥利弗·斯通又拍了一部《华尔街2》，兴冲冲地带着朋友去看首映，结果却令人失望老导演想带大家反思资本主义，却找错了方向，让观众很尴尬

不管你喜不喜欢，没有贪婪，就没有资本主义和现代文明。

如果说，在熊市中，没有什么是个人投资者永远不会失去的，我认为就是诚实和贪婪对利润的贪婪，对好公司的贪婪

一个士兵，如果他不再有斗志，就不适合留在战场上同样，一个散户，如果他的内心不再受贪婪之苦，就应该尽快清空自己的股票账户，做一个更踏实的生意

作为投资人，作为股东，我是贪婪的，所以我在这里作为投资者，如果我们失去了贪婪的本能，那么我们什么都不是

贪婪会带来各种痛苦亏损的痛苦，卖出的痛苦，看着别人赚钱的痛苦，后悔的痛苦，患得患失的痛苦，太多了

如果你找不到与这种痛苦和平相处的方法，那么你迟早会被这种痛苦打败。

事实扑朔迷离，难以看清，未来千变万化，难以预料作为一个投资者，除了你的贪婪，你不可能对任何事情都100%确定

在贪婪中挣扎前行，既不被贪婪征服，也不假惺惺地否认它的存在这大概就是我们作为投资人的宿命吧

愿神/佛/财神/上帝保佑每一个贪婪的灵魂。

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