万字雄文解析PPP各类形式和中国主要发力领域[下篇]

北极星节能环保网讯: 导读：本文为万字雄文解析PPP各类形式和中国主要发力领域【下篇】。

(五)机械式停车位：停车位设备与服务的有机联合

1、机械式停车位前景辽阔

我国汽车保有量升指全球第二位，保有量迅速增长带来停车泊位的刚性需求。2015年，我国汽车保有量1.72亿辆，仅次于美国，位居世界第二。全国共有40个城市汽车保有量超出100万辆，其中北京、成都、深圳、上海、重庆、天津、苏州、郑州、杭州、广州、西安11个城市超出200万辆，北京市超出500万辆。

对比于日趋增长的汽车保有量，我国车位比例严重偏低，停车位缺口超出5000万个。依据国家发改委公布的数据，如今我国大城市小汽车与停车位的平均比例约为1：0.8，中小城市约为1：0.5，与发达国家1：1.3对比，我国停车位比例严重偏低，全国车位缺口超出5000万个。从全国主要城市来看，截至2014年末，北京市停车位缺口量已经超出250万个;深圳、上海、广州、南京等城市的停车位缺口均超出150万个，停车难已经成为困扰一线城市交通规划发展的普遍问题。

另外，2014至2015年，我国汽车年销量达到2349.2万、2459.8万辆，同比增长7%、5%。对比于连续增长的汽车销量，2014年我国新增泊位仅为1165万个，仍然远低于新增汽车带来的泊位需求。我们以为，长久来看，新增汽车将是泊位需求的长久驱动力。

在这样一个庞大的需求缺口下，机械式停车位有着庞大的市场空间。2014年我国全年新增泊位总数1165万个，同比增长14%，其中，机械式泊位达到59万个，占比5.04%。去除2015年(数据缺失)以外，全行业近五年新增泊位复合增速达到27%。据此我们进行了将来假定：(1)考虑到短时间内受房地产投资增速下滑影响较大，我们猜测2015~2020年，新增泊位总量增速由10%慢慢上升至近五年复合增速水平;(2)猜测机械式泊位技术慢慢完善，车主对机械式泊位接纳水平慢慢提升，每年新增泊位中机械式泊位占比慢慢由5%提升至8%。我们估计到2020年，我国新增机械式泊位将达到252万个。考虑到泊位平均价钱的慢慢提升，估计2020年立体车库销售行业市场规模有希望达到631亿元。

2、PPP停车场加速建设，看好设备商转型运营服务商

2015年8月，发改委联合7部委联合印发《关于增强城市停车设施建设的指点看法》，指出：

(1)明确建设重点。以栖身区、大型综合交通枢纽、城市轨道交通外围站点(P+R)、医院、学校、旅游景区等特别地区为重点，在内部通过挖潜及改造建设停车设施，并在有条件的周边区域增建公共停车设施。鼓励建设停车楼、地下停车场、机械式立体停车库等集约化的停车设施，并依照必定比例配建电动汽车充电设施，与主体工程同步建设。

(2)鼓励社会参加。通过各类形式普遍吸引社会资本投资建设城市停车设施，大力推行政府和社会资本协作(PPP)形式;鼓励企事业单位、住户小区及个人利用自有土地、地上地下空间建设停车场，许可对外开放并取得相应收益

(3)创新投融资形式。利用公共资源建设停车设施，鼓励采取政府和社会资本协作(PPP)形式，政府投入公共资源产权，与社会资本一起开发建设，采取放弃必定时期的收益权等形式保证社会资本的收益;许可在不转变土地用处和应用权人的条件下将部分建筑面积用作便民商业服务设施，收益用于弥补停车设施建设和运营资金缺乏。

跟随政策驱动，2015年，我国停车场建设运营PPP项目完成迅速增长。PPP形式主要应用于停车场投资/运营管理项目中，依据中国停车网统计的数据，2015年，我国停车场投资/运营管理项目投标中，以PPP形式展开的项目达到57个，对比2014年翻了两番，PPP项目在项目总量中的占比从1.9%提升至4.9%。

在以PPP形式展开的57个项目中，以市政项目为最多，达到36条，医院项目10条，场馆景点5条。住宅和P+R项目各2条，单位和机场车站项目各1条。除医院和场馆景点以相应的经营方为投标业主外，市政项目的投标业主方主要以城投公司和停车主管部门为主，如各地交通局、城市管理局、建设局等等。

跟随PPP推行力度的陆续加大，愈来愈多的车库设备商开始转型成为停车运营服务商，我们也坚定看好具有转型优势的有关企业，如：润邦股份、东杰智能、五洋科技。

(六)公路养护：从百亿设备市场向千亿服务市场的十倍大逾越

路径养护所包括的路径包括市政路径、高速公路和一级、二级公路，而我国公路有关的PPP项目投资额达到了2.76万亿，占一切PPP投资总额的26.07%，在一切子行业中占比最高。

1、公路由建转养，养护需求2400-3900亿

中国路网全球保有量第一，高品级公路养护需求严格。截至2015年年末全国公路总里程457.73万千米，比上年末增加11.34万千米。完成了由“初步连通”向“笼罩成网”的重大逾越。其中，公路密度47.68千米/百平方千米，提升1.18千米/百平方千米。公路养护里程446.56万千米，占公路总里程97.6%。

通过大规模的公路建设，我国公路的通车里程已基本满足经济发展的需求，公路交通发展的主要任务已从建路时期过度到养护时期，公路养护已成为公路交通发展“沉重而紧急”的任务。例如，我国高速公路修筑高峰期集中在21世纪头十年，通常公路的寿命是15年，在5-8年时间内进入中修期，8-10年进入大修期。所以，十二五期间是养护工程量的迅速增长久，十三五期间国内的公路将达到养护的高峰期。

2015年，我国高速公路里程达到12.35万千米。品级公路里程405万千米，估计15%的比例为二级以上公路，则二级以上公路里程为60.8万千米，二级以上公路(不含高速)里程为48.45千米。依照高速公路年大中修费用500-800万元/千米，一级公路300-500万元/千米，二级公路300万元/千米计算，我国公路养护服务市场空间高达2263-3734亿元。

2、政策驱动“PPP+公路养护”

最近两年与公路养护有关的PPP政策密集催化。

我们推断将来公路养护行业将在PPP形式下陆续发酵，逐步放量。那么现阶段在路径养护行业中主要有三类公司存在国外企业、国内老牌工程机械公司和国内公路养护行业一线公司。我们以为，国外企业普通没办法参加到PPP项目中来，而老牌工程机械企业多为国企，目前PPP趋向是更多的引入民营企业，所以将来，我们看好国内民营公路养护公司在PPP大环境下的体现，如森远股份。

(七)自动化：PPP助力中国制作2025

1、IPP形式(工业协作同伴)助力中国自动化改造

IPP的典范形式可简单归结综合为：公司、政府、基金或其他金融机构及银行一起出资成立产业基金，并通过金融租赁公司间接持有数字化工厂资产，其中公司、基金/险资等作为LP，政府作为夹层，银行作为优先级。以明匠智能公司提议的智能制作基金为例，以下为其构造图。

基金将依托于明匠智能在国内智能制作、工业4.0整体处理方案领域的壮大优势和管理人专业的管理能力、融资能力、项目运营和风险管理能力，在增进区域产业加速智能化改造升级的同时，通过资金循环利用和再融资，充足施展政府引导基金所代表的财务出资的引导效应和杠杆用处，提升财务资金的应用效率和产业政策的实行成效。而关于企业来讲，在政府支持下能迅速完成智能化改造，降本增效，提升市场竞争力。从而达到一种多方双赢的局势。

另外，2016年6月8日，中国先进制作产业投资基金宣告成立。这一基金由国家发展改革委、财务部、工业和信息化部牵头提议，和国家开发投资公司、中国工商银行等其他投资主体一起出资设立的先进制作产业投资基金。先进制作产业投资基金以中央财务资金为引导，吸引社会资本投入，通过市场化运作和灵巧多样的投资方法，重点投资先进制作业、传统产业升级和产业布局的重大项目，加速培养高端制作业，增进传统制作业优化升级。先进制作产业投资基金采取有限合伙制，依照市场化原则独自运作。模基金首期规模200亿元，其中，中央财务出资60亿元。

因先进制作业是中国制作业转型升级的方向，也是“中国制作2025”在将来十年中国制作业从大到强的一个重要的路径。为此设立先进制作产业投资基金，关于我国完成智能制作的目的有重粗心义。

2、我国智能化改造市场空间辽阔，看好具有技术优势和先发优势的企业

智慧工厂是工业4.0的核心，四大功能板块自动化设备、工业以太网、传感器和软件是智慧工厂的基础。从四个板块分别来看，自动化设备是其中市场规模占比最大的，然而其增长速度对比较低，缘由是在一些自动化需求高完成简单的领域已经有较好的发展，而其他领域需求相比较较弱完成阻力相比较较大，在中国经济进入“新常态”的背景下，其发展也随之遭到了必定影响。而软件和传感器市场规模尽管相比较较小，却引领了增长，以太网占比最小，增速也相比较较高，这是近年制作业进一步升级需求带来的利好。

而且依据四大板块往年市场增长率来推想，将来我国自动化设备增长率将以2.9%的年复合增长率扩大，其市场规模到2020年将达到1738亿元。工业以太网、传感器和软件市场将坚持迅速增长势头，依据历史数据，其将来6年复合增长率将分别保持在17.8%、25。4%和16.7%左右。各版块共计，2015年市场规模将为3433亿，到2020年市场规模将增长到6554亿，年复合增长率13.8%，6年规模总计2.89万亿。

而在这样庞大的市场空间眼前，IPP形式更像一个赛马圈地的过程，通过陆续加深与地方政府的协作，依托本身技术，对相应地区的企业进行自动化改造。所以，我们看好如今在自动化领域具有显著技术优势，而且较早推行IPP形式的企业，如明匠智能。

推举标的

我们的推举逻辑主要有三个：

(1)PPP带来庞大的产业机遇，因为PPP是政策驱动，看好政府大力投入的产业;

(2)PPP形式下，产业链中服务商优先受益，设备商因为库存严重不会马上体现，看好设备商转型服务商的企业;

(3)PPP形成行业的集中度上升，看好行业中具有先发优势和技术优势的龙头公司。

依据以上逻辑，我们优选了推举标的：森远股份、新筑股份、中金环境、龙马环卫、五洋科技、黄河旋风。

(一)森远股份：路径养护龙头，服务化转型马上迎来收获期

1、路径养护设备龙头，通过PPP形式由设备转服务

森远股份是国内新型公路养护机械行业的抢先企业，是行业标准制定者;截至2010年末，公司大型沥青路面就地再生设备市场份额达40%。

森远自14年开始转型，通过PPP形式，从设备制作向养护布局，公路养护服务年投资超2000亿。公司如今已经树立18家合资公司，年末目的30家，18年目的100家。跟随如今公司慢慢成熟，单个公司估计一年净利润将冲破1000万，如今森远在合资公司中股权比例平均30%～40%，将来有希望对将优良公司进行控股。

2、形式升级，有希望从单一的路径养护扩大至全部市政服务外包

PPP形式让森远向“城市点”市政领域业务拓展成为也许，其协作公司均在本地拥有市场资源优势，森远通过这些渠道积极布局城市市政业务，完成单一路径养护业务向综合市政路径业务整体笼罩，承接包括但不限于城市基础设施及公共服务领域项目，转型运营服务战略的升级，将来有希望借此形式从单一路径养护领域走向市场空间更加辽阔的市政服务领域。

如今合资公司形式升级正在推进。2016年6月，森远公布宣告，与启发桑德签署战略协作框架协议，协议旨在充足施展两边各自资源优势，借助政府购置服务、政府与社会资本协作(PPP)的平台，承接包括但不限于城市基础设施及公共服务领域项目设计、建设、运营、保护等技术性服务，完成双赢。两边协作除过增进设备销售外，更借助各自优势有希望整合路径养护与传统环卫业务，桑德环保平台有希望纳入路径养护服务，森远有希望从路径养护服务商拓展为综合市政外包服务商。

3、布局兵工+3D打印，有希望取得冲破性进展

森远股份在新型公路养护机械方面已经成为军队一级供给商，公司大型热再生机组、路面除雪和干净设备等产品纳入军方采购，可参加三军供给系统。公司还将利用砂型激光3D打印技术参加舰艇螺旋桨等部件的迅速制作。开辟兵工市场是公司经营成绩又一新的增长点。

森远14年开始布局3D打印产业链，如今公司正在请求兵工保密资质。公司3D打印配套重点水师项目，潜力庞大，有希望成为下一个王华明团队(歼20配套)。

4、森远股份经营情形概览

(二)新筑股份：轨交黑马，有轨电车的“小中车”

1、除中车外唯独能生产低地板有轨电车的企业，轨交业务收入高速增长

公司2012年8月取得长客有轨电车的技术转让，成为国内除中国中车外唯独一家具有低地板有轨电车生产能力的企业。2015年初，收购奥威科技51%股权，取得现代有轨电车车辆重要的子系统之一超级电容器的生产技术，进一步完善轨交产业链。

公司已经掌控了有轨电车线路的三大核心关键技术——车辆技术、轨道系统技术、“四电”集成控制技术，具有了提供从规划设计到建设和运营保护的“一体化”服务能力。

公司收入构造陆续改良，16年上半年轨交收入占总营收的比例达到38%。跟随有轨电车行业的迅速发展，公司轨交业务将持续高速增长。

2、借力力PPP之力打开成长空间

如今最先进的技术是第三代100%低地板有轨电车，新筑是国内除中车外唯独掌控100%低地板技术的公司。与新津县签署现代有轨电车示范项目PPP协作形式，打开公司成长空间。

参加R1段建设，为后续争取更多项目打下基础。如今已签的还有宜宾市首条示范线有轨电车项目的建设及运营，线长约20千米。另外将也许率进入新津县剩余5条线(约60千米，投资额约70亿)。公司将来发展潜力庞大。

3、新筑股份经营情形概览

(三)中金环境：借助PPP加速污水处置服务转型

1、不锈钢冲压离心泵龙头企业，具有规模和品牌优势

公司容身于不锈钢冲压焊接离心泵这一细分领域，主导产品CDL系列、CHL系列具有规模优势。同时成套变频供水设备完成了从单一的二次供水设备的研发、生产与销售向水行业整体处理方案提供商的转变。中开泵、污水泵、TD管道泵等产品的市场也进一步打开，制作版块整体成绩连续稳步增长。

为配套环保转型战略，公司于2016年4月变更了全称及证券简称。然而原“南方泵业”商标是公司多年积累的品牌，在行业内已拥有较高著名度并深得客户信任。所以，公司拟与子公司浙江南方智慧水务有限公司(原名杭州南泵流体技术有限公司)一起出资新设南方泵业股份有限公司，完成原有泵类产品业务的连续发展和市场拓展。

2、金山环保订单饱满，中咨华宇民营环评龙头身份有希望进一步提升

金山环保以市政及工业污水处置及污泥处置为主业，其“太阳能低温复合膜有害化与资源化处置污泥及温室栽种集成技术”为国内首创，具有土地综合利用高、回收利用价值高级长处，可完成污泥及蓝藻的减量化和资源化，2016年7月新获无锡奥尔吉科技3.25亿元订单。污水处置方面，据国家环保总局环境规划院猜测，“十三五”期间国内废水管理投入将达1.39万亿元，其中工业和城镇生活污水的管理投资将达4590亿元。将来，有关政策的出台将连续推进水浑浊管理的蓬勃发展。

中咨华宇拥有环评甲级资质和数十名注册环评师资源，具有综合环境问题询问与处理能力，能为客户提供全套综合服务。跟随新《环境保护法》、《环境影响评价法》的正式通过及证监会关于制止存在环境不良举动的公司进入资本市场等法规的出台及红顶中介的退出，民营环评机构市场容量迅速释放。中咨华宇作为国内民营环评公司龙头，迅速布局整合了多个省份的优良团队，进一步提升了市场占领率。环境监理市场化、社会化将推进环评业务将成为公司新的成绩增长点，带动公司整体经营成绩连续增长。

3、污泥处置PPP项目加速落地，转型排污处置服务商

公司2016年5月公布宣告，拟以现金方法出资设立全资子公司江苏南方中金污水处置有限公司，注册资本2亿元。同时与无锡市政公用产业集团就“无锡市污泥处置项目”达成协作，拟成立全资子公司南方中金环境管理有限公司建设运营该项目，注册资本1.5亿元。该项目采取PPP形式，公司与无锡市市政公用产业集团签署协议，项目估计总投资4.37亿元，建设总规模350吨/日污泥处置量，范围包括污泥处置一体化设施及其附属设施等工程。公司自投资金应用土地300亩，拥有25年(不含建设期)经营权。公司的PPP项目正在加速落地，将来，公司有希望借此机遇向排污处置服务商转型。

4、中金环境经营情形概览

(四)龙马环卫：走在环卫服务市场的前列

1、环卫装备行业景气宇上升，公司装备主业发展优越，市占率陆续提升

2016年上半年，环卫装备制作行业改变了2015年下滑的局势，各类环卫车型的产量整体增长。据统计，上半年度，我国环卫车总产量为3.98万辆，同比增幅46.12%。从细分品类看，环卫干净类车辆同比增长38.22%，主如果高压清洗车产量增幅较大而至;垃圾收转类车辆同比增长52.85%。环卫创新产品和中高端作业车型(主要包括洗扫车、扫路车、高压清洗车、多功能抑尘车、紧缩式垃圾车、餐余垃圾车等)产量增长至1.28万辆，增幅为41.66%。能够看出环卫装备已经触底上升，将来将连续增长。

受行业影响，公司装备主业也发展优越，公司市场占领率再创新高，达到7.25%;其中环卫创新产品和中高端作业车型在同类市场的占领率为16.32%。将来，跟随公司陆续增强技术研发与市场开辟，市占率还将稳中有升。

2、“装备+服务”双轮驱动

公司基于环卫装备制作业的基础上，陆续推进环卫服务业务发展。2016年3月，公司完成收购龙环环境，作为公司环卫产业服务向全国扩大的孵化器。另外，公司通过陆续摸索环卫服务项目的PPP形式，布局全国各大城市环卫服务产业。最近几年，公司拿下多个服务大单，15年12月，公司中标海口龙华区环卫项目，是如今国内合同金额最大的环卫服务PPP项目。2016年4月中标沈阳市浑南区老城区环境卫生作业服务项目，年运营费为1.46亿元/年。公司取得一南一北重大项目具有标忘性意义，为将来获得更多订单打下基础。

3、龙马环卫经营情形概览

(五)五洋科技：抓住停车位痛点，转型停车运营商

1、连续加码智能立体车库，受益行业需求爆发

伟创自动化是国内机械停车设备龙头，且是行业前三公司中唯独拥有上市公司平台支持的企业。我国汽车保有量增长带来庞大停车刚性需求，如今政策带动我国立体车库需求驱动力从住宅配套向公共配套转移。过去依附住宅小区配套、建而不需求的集约发展形式将极大改良，具有技术资金优势的龙头企业将显著受益，行业集中度有希望加速提升。将来看好机械式泊位优化配建新能源汽车充电设施前景，看好停车运营商向互联网停车领域的拓展。

2016年5月，公司公布董事会预案拟收购智能停车标的泰壬科技51%股权。泰壬科技主营立体停车设备研发、销售、技术服务等，收购完成后有希望与伟创自动化构成协同效应，加速拓展智能立体车库业务。

2、空军总医院PPP项目，转型停车运营商

近期，伟创中标了空军总医院的PPP项目，伟创投资450万左右，建设并运营100个车位，每个车位收入估计是1000元/月。回收期是8.5年，估计3-5年就回收本钱，以后产生盈利。该项目规模不大，然而具有很好的示范效应，为今后公司承接类似订单，并从车库设备商转型为服务商打下坚实基础。

3、拟收购华逸奇51%股权，军品市场拓展迈出本质脚步

公司拟以人民币2075万元收购北京华逸奇科贸有限公司51%股权。华逸奇许诺2016-2020五年累计完成归母净利润不低于3306万元。华逸奇持有同方佰宜科技(北京)有限公司70%股权，收购完成后，同方佰宜成为公司的控股孙公司。同方佰宜如今主要生产和销售军用固态电子硬盘及有关设备，拥有一支稳固的管理和技术团队，掌控了逻辑、软件、硬件、控制等核心技术，具有有关兵工资质;同方佰宜自2013年开始成立无人艇研究小组，如今已完成军用及民用无人艇的立项、研制及实验工作，现已转入小批量生产阶段。此次收购标记住公司进入军品市场迈出了本质脚步。

4、五洋科技经营情形概览

(六)黄河旋风：陆续首创新形式，引领中国工业4.0发展

1、明匠智能是工业4.0最纯标的

明匠拥有多年非标设备设计制作经历，拥有智能工厂、智能产线与物流系统的项目经历，较早提出了其工业4.0实行形式。公司产品涵盖软、硬两方面，是OT和IT两重专家。产品包括收集数据的智能板卡、MES系统、机器人等智能化全过程产品，拥有工厂级设备监控、分析、可视化远程推送等多种前沿技术。最近几年来，明匠成绩也特别亮眼，呈两三倍增长态势。估计将来明匠还会乘着智能制作东风，超高速成长。

2、明匠智能行业首推智能制作基金(IPP)形式，处理行业又一痛点

公司借智能制作东风，提议智能制作基金形式，该形式一方面处理现金流问题，另外一方面增加订单起源。如今在全国22个省展开，已经在广西、广东等地落地。

公司今年连续坚持优良的接单能力，依据公司新闻公布的订单信息，估计截至8月公司今年新增订单量超出9亿，公司订单实施周期大约在3-6个月，加上去年部分订单结转，估计全年明匠确认收入的规模冲破10亿。

3、本部金刚石业务期盼宝石级大单晶业务带来的新增长

黄河旋风本部的超硬材料业务增长稳固，定增募投的宝石级大单晶业务已经开始奉献利润，产能彻底释放后，估计宝石级大单晶项目每年将奉献4亿收入，利润率远超传统硬材料业务，将成为公司传统业务保持稳固增长的新支持。

4、黄河旋风经营情形概览

原题目:万字雄文解析PPP各类形式和中国主要发力领域【下篇】

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