1800亿PPP引导基金花得怎么样了?——访中国PPP基金董事长周成跃

中国经济网北京3月4日讯 (记者 林火灿) “中国PPP基金从2016年8月起正式开展投资运作，截至2016年底，通过项目签约以及在9省区设立省级PPP子基金两种方式，累计签约517亿元，涉及项目总投资金额约8000亿元.”中国PPP基金董事长周成跃近日在接受《经济日报》记者采访时说。

据了解，上述投资涵盖交通运输、市政工程、棚户区改造、生态保护和水系治理、新型城镇化、综合管理、片区开发、海绵城市、医疗卫生、文化、养老等多个领域。

PPP，即政府和社会资本合作，是公共领域项目的一种运作模式。该模式鼓励社会资本与政府合作，参与公共领域的项目建设。

自2013年以来，我国出台了一系列鼓励PPP发展的政策措施，取得了较好成，但与预期仍存在一定差距。

“很多PPP项目投资运行周期长，动辄需要二三十年的时间。但是目前的银行贷款期限一般很难满足这么长周期的资金需求，企业完全依赖自身拿出项目资本金也不太现实。”周成跃分析说，随着投资周期的拉长，社会资本对未来预期的不确定性也在增加。例如，不少人担心，随着地方主官换届，是否会出现“后任不认前任账”，或者城市建设规划中“翻烧饼”，导致PPP项目半途夭折。

周成跃还指出，在新的形势下，国家既要通过扩大投资来补短板、稳增长，同时也要控制地方政府债务负担，防范地方债务风险。这就需要探索新的投融资方式。

正是为了解决一系列现实问题，2015年12月，国务院批准筹建中国PPP基金。

2016年3月4日，中国政企合作投资基金股份有限公司(以下简称基金公司)正式成立，注册资金1800亿元。公开资料显示，基金公司股东包括财政部、全国社会保障基金理事会、中国建设银行股份有限公司、中国邮政储蓄银行股份有限公司、中国农业银行股份有限公司、中国银行股份有限公司、中国光大集团股份公司、交通银行股份有限公司、中国工商银行股份有限公司、中国中信集团有限公司、中国人寿保险(集团)公司等11家政府部门和大型金融、投资机构。

2016年《政府工作报告》明确提出，要完善政府和社会资本合作模式，用好1800亿元引导基金，依法严格履行合同，充分激发社会资本参与热情。

“这为中国PPP基金公司的发展指明了方向和任务。”周成跃说。中国PPP基金公司要积极参与PPP项目投资，坚持市场化、专业化运作，主要通过股权投资等方式，为纳入国民经济和社会发展规划、基础设施和公共服务领域专项规划以及党中央、国务院确定的其他重大项目中的PPP项目提供融资支持，充分发挥引导和增新作用。

2016年7月14日，中国政企合作投资基金管理有限责任公司(以下简称管理公司)正式成立，标志着中国PPP基金工作重点全面转入PPP项目投资。

记者了解到，管理公司是一家PPP项目专业投资公司，主要业务是接受基金公司和其他机构委托，通过市场化运作和专业化管理，实现其管理基金的稳健、高效运行，推动PPP项目落地。

此后，中国PPP基金全力投入PPP项目投资工作。截至目前，已参与投资项目超过40个。投资区域分布在河北、内蒙古、黑龙江、吉林、浙江、江苏、江西、河南、湖北、湖南、安徽、海南、四川、云南、贵州、陕西、宁夏回族自治区、新疆维吾尔自治区等18个省(自治区)。

半年多的时间，投资了这么多项目，会不会有点用力过猛?

“和一般的基金公司相比，我们项目签约的节奏确实相对较快。”面对记者的问题，周成跃坦言，推动PPP项目快速落地是中国PPP基金的任务之一，实现项目快速签约有几方面原因:一是基金公司股东背景实力雄厚，较易获得包括地方政府在内的合作方信任，沟通磋商成本低;二是公司定位符合多方利益，通过作为项目公司实名股东，发挥增信作用，打消合作方顾虑，促进项目规范顺利实施;三是公司决策效率高，且盈利不是首要目标。

不需要过多考虑盈利，也并非由着性子来。周成跃表示，PPP基金选择的投资项目，一般都是从财政部或发展改革委的PPP项目库中精心挑选的。这些项目在立项过程中已经过多轮专家论证，通常是地方政府必须做的公共项目，而且项目财政可承受能力论证和实施方案对项目收益也进行了充分测算论证，项目合作方通常具有较强的运营能力和丰富的项目经验，基本上可以比较好地规避市场风险。

因此，PPP基金在选择项目过程中，重点选择对社会发展有利、收益比较稳健的项目进行投资，并把能否激发民间投资活力作为是否参与投资的重要标尺。

“我们要让每一笔投资都能实现百姓受益，政府、PPP基金和社会资本共赢的最终格局。”周成跃说，尽管在很多项目中，PPP基金的投资额不超过总投资的10%，但很多社会资本看到我们进入了这些投资领域，也会跟着进来。PPP基金成为社会资本选择PPP项目的“风向标”和“催化剂”，这个基金也就实现了自我价值。

记者了解到，按照目前已签约的40多个项目匡算，PPP基金约需投资180亿元。由于这些投资都是根据项目进展情况，由投资各方按照比例进行拨款出资，而PPP项目的建设周期一般需要3-5年左右的时间。因此，要真正把180亿元花出去，可能要一定的时间。而要把1800亿元PPP引导资金花出去，则更非朝夕之功。

不过，随着PPP项目加速签约落地，1800亿元的资金是否会继续扩容?周成跃表示，根据测算，要把1800亿元的引导资金花完，至少要落实2-2.5万亿元规模的PPP项目。从目前看，首要目标还是要把现有的PPP项目投资好、运行好，让钱花得更有引导价值，从而使基金的示范效应得到最大限度的发挥。

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