松绑外资评级机构=“狼来了”？

外资评级机构引入有希望解禁的消息，市场广泛解读为将转变国内评级机构“一家独大”的格式。然而，面临外资评级机构给出的级别常常较低这一事实，会有多少企业乐意找外资评级机构，成了一大问题。有业内人士猜测，债市供应或将所以缩水。

理想丰满现实骨感

理论上讲，引入外资评级机构确实能够制衡国内评级机构“一家独大”的问题。但市场近况是，对同一主体进行评级时，外资评级机构给出的级别会大大低于国内评级机构。据了解，有超出1/3的债券被国内评级机构赋予了最高信誉评级，另外60%取得了顺延下来的两档评级，这两档相同被以为投资级别。

业内人士质疑，在这类情形下，会有企业乐意找外资评级机构呢？处理方法唯有强迫实施双评级。

值得留意的是，强迫双评级必将致使发债本钱上升，或将影响发行人通过发债进行融资的意愿，进而致使债市供应缩水。

一名本土资信评级机构人士称，短时间来看，引入外资评级机构的影响其实不大，国外债券发行主体还是乐意和本土评级公司协作，缘由是协作时间长，操作方法都已熟知。另外，监管应当会采用“边走边看”的战略，立刻实施强迫双评级的几率较低。

债券发审制度是核心

也有业内人士表示：“债券发行主体信誉度降低其实不美满是评级级别虚高而至，也与监管机构过度依附外部评级有很大关系，引入外资评级的象征意义大于实际意义。”

如今公募公司债基本都是AA以上，所以没必要死盯评级。应当实施债券发审制度整体注册制，以信息披露为中心，交易所只进行方式审核，淡化行政和评级背书。从财务指标入手设置必定门槛，相符要求才能够注册制发行。这不只能够大大提升效率，还能弱化评级机构间的级别竞争，构成更加健康的债券市场。

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