私募基金“出海”潮起海外投资需防水土不服

新华社上海９月２日专电 题：私募基金“出海”潮起海外投资需防水土不服

新华社记者王原

国内资本市场行情油腻，很多私募基金都将眼光瞄向了海外资产配置。业内人士表示，海外投资还需小心水土不服，成绩损失等风险。

私募排排网数据显示，今年以来已有１３只海外投向的私募产品成立，战略以量化对冲为主。而去年全年成立的境外私募产品为２０只。继２００７年、２００９年—２０１４年以后，今年以来私募行业又迎来了第三批“出浪潮”。

“一路南下”是很多私募基金出海的方向，跟随深港通靴子落地，南下资金再次大幅上升，据格上理财统计，截止到８月２６日，今年以来港股净流入约１４８９．２９亿元，沪股净流入约９１３．６４亿元，如今港股通额度仅剩３３７．９２亿元。

格上理财认为，私募选择出海或南上风险与机遇并存。出海后，投资环境或将变得更加广阔，可选择的投资标的也更加丰富，但同时面对水土不服危机，如监管环境及文化差别。

另外，港股相较Ａ股更加标准、估值构造更加有用，且投资种类丰富，但港股也有其本身局限性，如股价动摇大，流动性不如Ａ股，部分上市公司增发和配股剪羊毛效应显著。

私募出海还源于今年以来其国内市场成绩欠安。上海证券数据显示，统计的２３７３个私募产品７月份的平均收益率为０．２５％，其中完成正收益的产品数目为１３３８个，占比为５６．３８％。截至７月３１日，今年私募产品整体平均收益率为－７．９２％，损失产品的占比仍旧保持在八成左右。

上海证券分析师谢守芳表示，在市场缺少趋向性机遇的不利局势下，一些做量化战略的产品因为国内市场的限制选择了出海，投向以大批商品期货为主。“关于海外对冲基金来讲，年化收益４％—５％已经特别优良，一些来自国内的私募基金认为自己也有信念做到，所以顺势在海外布局，扩展规模。”

上海一家私募基金的人士表示，关于一些高净值人群来讲更重视资产安全，相比较来讲收益率低一些也能够接纳，他们考虑更多的还是资产配置的需求。

上海交大中国私募证券投资研究中心主任严宏说，我国住户海外资产配置的比例不到５％，但从全球来看，海外资产整体配置在２０％以上。目前很多私募基金做海外资产管理，去设立境外机构和产品，一方面私募基金需求寻找新的空间，另外一方面从市场需求角度看，私募基金也想抓住如今国内海外配置的机遇。然而他也提示，国际市场比较成熟，能找到赚钱的机遇不多，以国内团队到国外竞争收益或低于国内。

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