基金打新配置“门票股”助攻蓝筹股行情

今年以来，在大盘连续震动的行情下，蓝筹股行情却如火如荼，低估值板块轮替发力：上半年食品饮料、医药板块节节走高，近期险资举牌进行时，金融、地产股连续发力，带动大盘光复3000点。

市场人士以为，除过险资举牌的因素外，新股发行的提速也驱动资金流入蓝筹“门票股”(为了打新必须配备的股票)，活跃了市场，并助攻蓝筹股走强。尽管短时间内蓝筹股也许需求震动整顿，但不改中长久的配置价值。

基金精选蓝筹股

配置打新“门票股”

8月份以来，新股发行悄然提速，从以往的每天1只新股陡然增至2只，白酒、银行、地产等低估值蓝筹股也纷纷走强。业内人士以为，新股发行提速，增加了打新资金的积极性，近期蓝筹股的上涨与配置打新的底仓有必定关联。

华夏基金股票投资部高等副总裁、华夏新起点基金经理陈虎告知记者，打新资金积极入市，会对蓝筹股带来增量资金的配置行情。这些基金会选择基本面稳健、估值较低的蓝筹股做打新底仓，以躲避下跌风险。

益民品质升级基金经理吕伟也表示，在打新底仓股票的配置上，主如果重视底仓股票的安全性、稳健性，防止底仓股票大幅动摇对净值产生影响，而不太重视收益率。在详细配置方向上，主要选择估值低、向上风险低的低估值蓝筹股，如银行、医药、食品饮料等领域的龙头股。

光大保德信基金一名基金经理称，纯真从安全角度考量，配置低估值的绩优蓝筹无疑是获得打新市值的最好战略。他说：“在资产荒的背景下，市场从重逻辑到重成绩的趋向已经构成，低估值、成绩稳固的蓝筹股将是低本钱、低风险偏好资金的配置重点，如食品饮料、汽车、家电等行业的优良上市公司；高成长、估值合理的白马股将持续成为基金的配置底仓，如受益于渗入率、市占率、利润率提高的行业龙头。”

保本、打新基金

更重视打新底仓成色

不一样类型的基金参加打新，对打新底仓的质量请求也不尽一样，如混杂型基金大部分有持股仓位也许无需专门配置底仓去参加，但对净值回撤特别敏感的打新基金和保本基金而言，在打新上对底仓的请求会更高，在配置底仓时也会更谨严。

吕伟表示，作为混杂型基金原来就是要有必定仓位持股的，其实不需求特地去配置打新底仓的市值。

沪上一债券基金经理表示，他如今管理4只基金，其中有1只频仍参加打新。配置蓝筹股，一方面是出于底仓配置的动摇性需求；另外一方面，蓝筹股的估值已经特别廉价，这些安全的权益类个股能够抵消债券收益下滑致使的净值回撤。

北京某中型公募保本基金经理也表示，保本基金原来收益率积累比较迟缓，对净值的动摇也比较敏感，持有打新底仓的质量会请求比较高，必须坚持净值的稳固，特别是向下的安全性要有保障。为了保持低动摇率和安全性，保本基金的底仓大多会配置股息率高、市盈率低的银行、白酒等大蓝筹中的龙头股。

“门票股”对蓝筹行情

用处有限

在吕伟看来，近期的蓝筹行情，与打新配置底仓有必定关系，但关联度有限。

吕伟表示，首先，从网上打新数据看，打新资金规模与市场整体成交量对比，占比是很低的，不会对市场形成趋向性的影响；其次，新股发行制度完善后，不需求提早冻结资金，对市场抽水用处和短时间动摇影响不存在了；第三，蓝筹股盘子很大，关于配置打新底仓的增量资金而言，也许会增加市场活跃度，但难以带来蓝筹股的连续行情。

“最近大盘蓝筹上涨，有一部分打新需求上升的因素，但绝对不是主因。”该基金经理称，“有资格参加网下打新的基金产品不到1000只，并且只能对冲股票仓位的20%。这类基金基本上都有底仓的限制，即使要加仓，按每只基金2000万的底仓算，理论上限也就是增加大约200亿元(2000万乘1000只)的规模。据我们对历史数据的监控，每新增1元资金，也许能带动3元的市值增长，也就是说，这部分资金能带动的市值在600亿元左右。”

该基金经理称，“依照我们的计算，这600亿元规模能够对应整体指数的涨幅也就是0.15%左右，能够看出，打新关于全部市场的涨幅并没有太大的用处。”

尽管打新资金对蓝筹股行情用处有限，但业内人士仍看好蓝筹股的长久配置价值，即使没有打新的因素，也会参加蓝筹股配置。

在陈虎看来，险资一再举牌低估值股，主如果本身资产端配置需求。只需以长久国债为代表的无风险利率持续下行，低估值股仍具有投资机遇。

吕伟也表示，避险资金和保险资金积极参加蓝筹股，让蓝筹股积累了不俗的涨幅。跟随股价的上涨，这些标的短时间内还需求市场整顿消化，但中长久还是有参加价值的。起源：证券时报

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