险资使出洪荒之力

今年以来，恒大人寿和富德生命人寿产生的关联交易接近20次，而前海人寿仅为2次，触及地产行业的关联方或项目占领荆棘铜驼，这与其股东背景存在必定关系。宝万之争，是把保险资金的“洪荒之力”推到了聚光灯下。前海人寿、恒大人寿和富德生命人寿等股东具有地产背景的保险公司成为核心，这些公司在A股中的屡屡出手和关联交易情形众说纷纷。对此，记者梳理发现，截至如今，恒大人寿、富德生命人寿和前海人寿三家公司在A股中持股的上市公司数目合计45家，举牌的上市公司数目合计12家。究其缘由，保险公司持股、举牌上市公司与资产荒等因素不无关系，但需求留意流动性等一系列风险。

险资寻找优良投资标的

依据记者梳理，截至如今，恒大人寿、富德生命人寿和前海人寿3家保险公司持有的A股上市公司数目分别为12家、4家和29家。

详细来看，恒大人寿举牌的上市公司为廊坊发展，持股比例增至15%，位居第二大股东。另外，恒大人寿还持有粤宏远A、腾达建设、宝鹰股份、金科股份、金螳螂等上市公司股票，这些上市公司多属于房地产行业或与房地产有关行业。

富德生命人寿持股的上市公司数目尽管不及其他两家，但其举牌的上市公司达3家，包含农产品、金地集团、浦发银行，持股比例均超出20%。其中，金地集团以房地产开发经营、自有物业管理为主。截至如今，前海人寿举牌的上市公司数目达8家，以房地产、商贸行业占多数。

前海人寿举牌的其他上市公司及持股比例分别为南玻A（23.04%）、韶能股份（15%）、南宁百货（14.65%）、华裔城A（9.25%）、合肥百货（6.72%）、明星电力（5.02%）。另外，宝能系已经持有万科A25.4%股权。

在前海人寿持股的29家上市公司中，除房地产行业外，商贸行业亦占领重要地位，如合肥百货、南宁百货、天虹商场；交通运输行业，如山东高速、重庆路桥、一汽轿车等。

一名保险资产管理公司负责人对记者表示，“在资产荒的背景下，保险公司需求寻找优良的投资标的以保障收益率；举牌完成持股超出5%，获得董事会席位，这样既不受短时间股价动摇影响，又能享用长久稳固的现金流和分红。”

可是，这其实不料味着没有风险。这其中存在流动性风险、战略没办法达成的风险、投资风险、关联交易风险或品德风险和声誉风险等。

关联交易多触及地产项目

记者梳理了恒大人寿、富德生命人寿和前海人寿三家公司关联交易情形后发现，触及地产行业的关联方或项目占领荆棘铜驼。

以恒大人寿为例，今年以来，其总计披露9份关联交易宣告。其中，触及的关联交易内容主要分为两部分，一部分是不动产债权投资筹划、信任筹划、不动产基金，另外一部分则是关联公司投保恒大人寿保险产品。

从触及关联方及关联关系来看，主要包含恒大地产集团重庆有限公司、合肥粤泰商业运营管理有限公司、西安恒盈置业有限公司、成都天府水城房地产开发有限公司等，这些公司多为恒大集团全资子公司，关联交易触及金额近54亿元。

值得留意的是，在这9份关联交易宣告中，有3份宣告的内容是关联方为员工一致购置恒大人寿保险。今年以来，富德生命人寿总计披露了8次关联交易，触及交易内容包含债权投资筹划、权益类信任筹划、向关联公司提供乞贷等。

对比而言，今年以来，前海人寿触及关联交易数目最少，仅为2次，分别为向项目子公司杭州新寰宇集团有限公司不动产项目追加投资和将上海虹口HK172-13地块土地应用权受让人变更为全资子公司上海前璟置业有限公司。

依据《保险资金应用管理暂行方法》与《保险资金投资不动产暂行方法》的规定，保险公司不得直接从事房地产开发建设，不得投资开发或许销售商业住宅，这意味着保险资金必须以投资者角色分享房地产行业的成长收益。

可是对此一名保险公司高层人士表示，“社会资本觊觎保险派司，一是源于最近几年来保险业的迅速发展，前景可期；二是希望藉此取得稳固、便宜的现金流，监管应当严厉标准保险行业标准发展，防止出现不用要的风险。”据中证网消息

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