A股已到7年之痒？当炒股段子横飞，或是底部已至！自信入市梦想数钱暴富梦碎

本周，上证综指暴跌3%自2015年6月告别5178点以来，上证综指仍在3100点的箱体附近徘徊7年过去了，长期大规模的浮亏引起了投资者的普遍感同身受

从巴菲特就是那样到12万元亏到2.5万元的段子，最近刷屏了朋友圈，因为它很大程度上反映了近几年a股散户的心路历程:2015年牛市末期，很多人抱着虚假的信心入市，梦想着每天数钱，但接下来漫长而无情的熊市，击碎了人们的暴富梦。

事实上，每当股市沦为笑料，赔钱不发财的故事在人群中引起共鸣的时候，股市的反转可能就不远了。

经历过两轮以上牛熊轮回的投资者对此并不陌生2005年6月，上证综指跌破1000点，远离毒品和股市是当时流传最广的一句话2007年，股市歌曲《死了不卖》火遍全国2011年，最毒的问候语是你全家股份，一位投资经理甚至在《非诚勿扰》节目第一轮就遭遇了四分之三的女嘉宾2015年上半年的流行语是股市这么火，我想去看看

投资者参考热门故事，就能感知股市的温度正如股市诞生200多年来，鸡尾酒理论和鞋童理论在股市中反复生效一样，因为群体心理在股市运行中起着重要作用从金融史的角度来看，当悲观预期普遍存在时，此时的股市是值得坚持的如果非要选择合适的时机，请不要忘记在别人恐惧的时候贪婪，在别人贪婪的时候恐惧

股票市场运行的四个阶段

富达基金史上最传奇的基金经理彼得·林奇曾经总结过一个关于市场预测的鸡尾酒理论:

在股市上涨的第一阶段——股市已经下跌了一段时间以至于根本没有人预测股市会上涨，人们也不愿意讨论股市事实上，如果他们慢慢走过来，问我是做什么的，我的回答是，我管理一个共同基金他们会礼貌的点头，然后走开当10个人宁愿和牙医谈论牙菌斑治疗，也不愿和一个共同基金经理谈论股票时，很可能股市就会止跌反弹

第二阶段，在我回答我是共同基金经理后，新认识的客人会和我呆更长时间，然后他们又去找牙医谈话，在鸡尾酒会上仍然更多地谈论牙菌斑而不是股票从第一阶段到第二阶段，股市上涨了15%，但几乎没有人注意到这一点

第三阶段，伴随着第一阶段以来股市上涨30%，一大群热心人围了我一夜，无视牙医的存在一个又一个热情的客人把我拉到一边，问我该买哪只股票甚至牙医也会问我同样的问题酒会上的每个人都把钱投在了某只股票上，他们都在谈论股市的未来走势

第四阶段，他们又围着我转，不过这次他们告诉我该买哪些股票，连牙医都会给我推荐三五只股票当我的邻居告诉我应该买哪只股票，然后股价上涨时，我后悔没有听从他们的建议这是股市已经涨到最高点，将要下跌的准确信号

在2005—2007年a股市场的大牛市中，鸡尾酒理论极为有效:

2005年，上证指数跌破1000点，股市里流传最广的一句话是远离毒品和股市，那是a股的底部。

2006年3月，上证综指从底部悄然上涨30%后，当时流传最广的一句话是千鸟飞，意思是上证综指很难突破1300点此时投资者仍然普遍缺乏信心

可是，在2007年2月上证综指过3000点的时候，上证综指已经从底部上涨了200%，但投资者却加速跑步入场，黄金十年不是梦广为流传。

2007年10月，上证综指突破6000点的时候，股市歌曲《死后不要卖》传遍全国在股市8848点遇见珠穆朗玛峰上的奥运会成为当时投资者的共识此时牛市接近尾声，市场即将展开长期暴跌

同样，在2011年，最毒的问候语是你全家股票，但在2015年上半年，最流行的一句话是股市这么热，我想看看。

最重要的是找到合适的股票。

鞋童理论和鸡尾酒理论也是通过感知股市热度来预测股市走向的反向指标。

美国前总统肯尼迪的父亲老肯尼迪是一位资深投资者1929年美国股市崩盘前的一天，他让一个鞋匠帮他擦鞋鞋匠一边擦鞋，一边谈论股票侃侃老肯尼迪发现，连鞋童都如此热衷于股市，这是市场过热的信号所以老孙晓慧回家后做的第一件事就是卖掉他所有的股票，从而避免了世纪股灾

从此鞋童定律被奉为经典，意思是当大家都在谈论买股票的时候，就是卖出离开的日子，当大家对市场没有信心的时候，恰恰是入市的时候。

同样，当我们听到股市板块广为流传时，也不要一笑置之而是可以揣摩细分市场背后的市场情绪:当大多数投资者觉得市场充满风险时，最悲观的时期可能已经成为过去，当你身边的人都在谈论股市的财富故事时，股市可能已经几乎耗尽了上涨的燃料，即将开始下跌之路

心理因素在股市的运行中起着重要的作用，这也是为什么鸡尾酒理论和鞋童理论屡屡奏效的原因但是，投资最重要的是找对股票牛市也有熊股，熊市也有牛股熊市带来的是低价买入股票的机会，但如果投资者只偏爱垃圾股，那么即使预测正确，投资的最终结果依然不尽如人意，投资的关键是物美价廉

巴菲特一直强调，如果你不了解公司的运营机制——包括公司的产品和服务，劳资关系，原材料成本，工厂和设备，再投资需求，存贷款，应收账款和运营成本等——而且买了公司的股票，那么这种想法和行动是非常可怕的

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