券商：12月股市或延续结构性行情

日前，各大券商研究机构陆续公布12月投资战略。机构广泛以为，12月市场机遇大于风险，估计A股将延续指数区间动摇下的构造性行情。

展望12月市场走势，申万宏源研究指出，12月的核心交易特点是震动整固。从11月来看，大盘国企股受保险资金举牌等事件影响，延续了10月以来的强势；而成长性小盘股体现平庸。A股通过连续两个月的下行，估计12月将进入短时间震动休整。

东吴证券则以为，市场将保持趋向性慢牛行情，12月关注深港通构造性机遇。近期市场慢慢回暖，蓝筹股仍然有希望坚持强势。短时间来看，深港通马上开通，A股估值系统将进一步与国际市场接轨。操作战略上，投资者可逐步由短时间投资向中长久持有过渡。

兴业证券表示，构造性行情还是决定收益最重要的因素，建议投资者采用两种操作方法。一是容身风险收益比，从机构持仓、年末结算前的举动形式和市场作风、资金流向等因素寻觅性价比高的细分板块；二是疏忽短时间动摇，基于价钱比时间重要的原则自下而上布局。

值得留意的是，多家机构在研报中指出，应关注保险公司年末交易情形。有机构称，11月上证指数冲破下行和险资频仍举牌有必定关系。申万宏源研究以为，安邦连续举牌中国建筑，对有关板块的估值牵引施展了重大用处。

兴业证券也以为，11月底大盘再度创下年内反弹新高，家电、银行、非银、建筑等板块涨幅抢先，而近期安邦举牌中国建筑、阳光保险举牌吉林敖东等均带动有关板块上涨。若年内有新的举牌案例出现，险资举牌概念或将持续对上述板块构成刺激或催化。

展望12月市场，在行业配置上，东吴证券建议，应留意安全边沿，选择盈利能力确定性高、估值合理行业，如公用事业、大金融板块，重点关注央企改革、“一带一路”。东吴证券进一步指出，如今市场作风仍然偏蓝筹股，行情或由周期品转向盈利能力较强、估值合理的大金融、大消费行业。短时间来看，建议连续关注深港通开通受益种类，如白马成长股、消费股、医药股、券商股等。

主题投资上，国金证券看好三个方向。一是受益于原油上涨的上游油气生产、优良油服和部分石化种类；二是举牌价值股，相符险资的价值偏好，估值具有吸引力，如银行板块；三是“一带一路”主题。

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