五利好PK三压力两主线紧抓鸡年新机会

分析人士表示，2017年股票市场将更具吸引力，加上保险资金、养老金等增量资金入市，市场整体向好

■本报记者 张 颖

随着着上证指数定格在3159.17点，猴年股市收官。今天将迎来鸡年的首个交易日，假期中多空因素的影响力将集中兑现，A股可否迎来“开门红”，续演春节的“红包”行情，无疑成为各方议论的核心。

多家机构以为，在诸多不确定性条件下，市场仍以构造性机遇为主，不确定性多，主题也多，整体机遇多于2016年。有分析人士表示，2017年股票市场将更具吸引力，加上保险资金、养老金等增量资金入市，市场整体向好，尽管难有大牛，但对鸡年行情持谨严乐观意见，估计将震动下行，底部抬升。

三大因素冲击A股市场

在我国欢度春节期间，世界金融市场其实不屈静，多空因素互订交织，资本市场再度如火如荼。

有分析以为，如今国内股市面对三大冲击。

首先，受特朗普移民禁令影响，全球股市上演连环跌。本地时间1月30日美国三大股指收盘时创2017年最大单日跌幅，同时欧股收跌逾1%，创两个月最大单日跌幅。另外，港股阴历新年后首个交易日收阴。

其次，2月份A股将迎来年内首个解禁高峰。数据显示，2月份解禁股数目达到205亿股，参考市值约为2913.1亿元。其中，首发原始股东解禁压力庞大，解禁规模达到131.9亿股，参考市值超出2000亿元。

第三，截至1月25日，沪深两市融资余额十二连降，或对后市行情组成冲击。

五利好提振市场信念

面对诸多不利因素，A股市场可否独善其身呢？历史数据显示，过去15年（2002年-2016年），春节前后A股也许率上涨，春节后5个交易日，上涨几率80%，平均涨幅1.6%。光大证券表示，不管从历史规律上，还是流动性、企业盈利和政策面上来看，春季（2月份-3月份）是市场环境比较平和的一个时间窗口。综合分析来看，春节前后市场显著上涨的主要缘由有五方面。

其一，国家统计局、中国物流与采购联合会1日联合公布数据，2017年1月份，中国制作业采购经理指数（PMI）为51.3%，比上月微落0.1个百分点，持续6个月站上50%的荣枯线，延续安稳扩大态势。

其二，一季度是信贷高峰，流动性相比较裕如。除夕后、春节后流动性都出现显著减缓。

其三，年末至春节前后因为公司发奖金、年末结账等因素，住户可安排资金提升，配置各类资产的需求均提升。

其四，全国两会马上召开，市场广泛关于两会有正面预期，也能够有用提升市场风险偏好。

其五，将来随着首批基本养老基金投资运营形式的成熟，养老金的归集和投资运营资金有希望慢慢到位。分析人士估计将来几年养老金将为A股带来3000亿元至6000亿元的增量资金。

总之，外围市场下跌对A股影响不大，缘由是A股市场是一个相比较关闭的市场。前海开源基金杨德龙表示，美股过去5年都是大牛市，而A股则比较低迷，如今还趴在地板上，外围市场下跌对A股“开门红”有必定的影响，更多的是在情绪上，并且只是短时间的影响，而A股在节前就已经开始走稳了，节后养老金也将入市，加上“两会”马上召开，也许会有必定的政策利好出台，或将助推A股的春季攻势。

从投资战略来看，可从两条主线掌握投资机遇。分析人士表示，2017年的股票市场会愈来愈多地遭到实体经济的影响，一方面需求关注顺周期且盈利大幅增长的有关行业，供应侧改革和环保限产使得部分产品价钱动摇幅度较大；另外一方面能够关注稳固成长的领域，这里既包含受益于需求升级的消费品企业，也包含新兴行业中市场份额陆续扩展的龙头企业。

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