持续加码“重资本”业务券商去年融资约6000亿

据上证报资讯统计，证券公司2016年度累计融资约6000亿元，其中绝大部分为债务性融资。业内人士表示，在传统掮客业务发展空间有限的情形下，最近几年来券商融资主要用于发展融资融券、股票质押回购等“重资本”业务。

业内人士以为，从行业整体来看，持续添加资本金将成为券商发展趋向，添加方法主要包括进行A股和H股的IPO、通过资产重组“曲线”上市、定向增发、配股及引入战略投资者等。可是，因为2016年有关业务同比下滑形成消耗资本较少，今年证券行业整体资本金添加规模也许会削减。

债务性融资占“大头”

据上证报资讯统计，2016年证券公司通过发行证券公司债、证券公司短时间融资券等方法，以债务性融资合计召募约5200亿元，其中1年期及以上债券占比约七成。详细来看，国泰君安证券以570亿元债券融资额位居行业榜首，广发证券、中信证券等8家券商通过债券融资金额均超出200亿元。

在融资本钱方面，2016年证券公司债票面利率同比有所下降。据了解，从2014年至2015年上半年证券公司债票面利率以5%左右为主，而从2015年四季度以来，票面利率已广泛降至3%至3.5%左右。平安证券以为，券商能够在如今利率较低时，通过发行新债等方法下降资金本钱，融资类业务的利差有希望企稳。

对比之下，去年证券公司通过股权方法取得的融资规模相比较较少，总规模缺乏千亿。据统计，2016年共有3家券商完成A股IPO（包括华夏证券），召募资金总额约103亿元，东方证券等4家券商完成H股首发，召募资金总额约325亿港元；另外，尚有3家券商通过配股合计募资约200亿元；4家券商完成定向增发，合计募得资金约205亿元。

除此以外，去年还有多家上市券商抛出定增或配股预案，如今仍在推动中。其中，去年取得核准批文但最后未能完成定增募资的申万宏源已于上月终停牌至今，拟再度计划非公布发行股票事项。据一名接近申万宏源的人士向记者透露，公司此次定增对象中或包括保险资金。

“重资本”业务是券业将来发展方向

上述资金主要投向何处？申万宏源证券分析师王丛云在接纳记者采访时表示，参照国外券商发展情形，“重资本”业务是证券行业将来发展方向，这也是最近几年来券商融资的主要业务投向。在传统的通道业务中，券商发展其实不需求太多的资金。但随着如融资融券业务、股票质押回购业务、做市商业务等资本中介业务的迅速发展，券商发展愈来愈需求资本的赞同。

以近两年迅速发展的融资融券业务为例，2015年中，沪深两市合计融资融券余额一度超出2万亿元。而截至1月5日，该数值仍接近9400亿元，其中绝大大部分为融资业务。与此同时，融资利息收入也成为最近几年来券商的主要成绩增长点之一。

可是，因为融资业务需求券商提供出借资金，也就需求券商有必定的资金实力。据了解，如今融资业务的资金起源主如果券商自有资金。除此以外，券商还需求按两融业务规模的必定比例打算相应的风险资金。因为该项业务占用了大批的流动性，券商需求不时投入大批资金以顺应当业务规模的陆续扩大。

另外，最近几年来迅速发展的股票质押回购业务相同如此。Wind数据显示，2016年前11个月，券商股票质押业务占全市场股票质押总业务规模已经达到52.82%，较2013年约25%的占比明显增长。业内估计，因为企业资本运为难资金需求仍相比较兴旺，加之股票质押的灵巧性，市场股票质押规模将坚持较快增速，这也对券商资金规模提出了更高请求。（记者 严政）

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