跨年资金面趋紧关注沪指半年线支撑作用

随着债市动摇，上周沪指回探半年线后企稳上升，但因为后续量能跟进缺乏，指数反弹受阻后震动回落。笔者以为，不管是股债双杀局势的出现，还是反弹连续性的欠缺，其根起源基础因都在于如今市场流动性环境的收紧。考虑到本周将迎来跨年这一特殊时点，资金面紧张的状态还难以获得迅速减缓，估计市场仍将坚持整顿走势，短线可关注沪指半年线支持用处。

在中石油混改、农业供应侧改革等消息刺激下，上周混改主题及农业板块率先获得资金喜爱，做多热情也一度分散至走运、国防兵工等蓝筹种类中。可是，除混改主题体现相比较久长以外，其他热点的连续性其实不睬想。同时市场出现了“二八分化”的特点，一方面，仅仅依附部分强周期种类的走强其实缺乏以带动行情的连续；另外一方面，权重股和中小市值种类间的背叛体现，说明如今市场运转主要依附于存量资金，增量资金入场意愿其实不强烈。特殊是个股分化特点的加重，较洪水高山减弱了板块效应和赚钱效应，难以对场外资金构成更多的吸引力。

关于本周市场而言，跨年资金面情形将是主导市场体现的重要因素。尽管央行近期在公布市场连续注入流动性，在必定水平上减缓了短时间资金面的压力。但一方面，从上海银行间同业拆放利率的体现来看，14天、1个月等中长久资金利率仍然居高不下，随着后续7天等逆回购的到期，其所带来的资金回笼压力将反用处于流动性环境。同时，岁终机构备付请求和指标考察也将持续考验资金面，特殊是在管理层“降杠杆”的基调下，风险防备请求的升级，也将加大机构对资金的需求，跨年资金面其实不乐观。

流动性环境的不宽松从泉源限制了市场的增量规模，加大了指数完成反转、构成趋向性行情的难度。另外，不容疏忽的是，如今市场偏弱的赚钱效应和岁终理财产品兑付请求，在加重场外资金张望情绪的同时，也加快了存量资金的流出。加之近期频发的债市信誉违约事件，资金风险偏好的下降也不利于市场重回下行通道。

联合技术面视察，沪指上周的反弹一直未能完成对60日均线的有用冲破，可见该点位已对短时间市场构成显著的压抑。加之沪指3150点上方也存在多重技术制约，市场要完成对这一区域的有用冲破必定需求一个蓄力的过程。而就短线而言，上周指数沦陷5日均线后，技术形状显著趋弱，市场存在再度回探半年线、寻找支持的请求，年前沪指将坚持在半年线上方横盘整顿的走势。而鉴于如今市场相比较弱势的体现，建议投资者坚持谨严，轻仓者能够逢低关注国企改革、抗通胀种类及近期超跌股交易性机遇，但要留意仓位控制。

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