金百临咨询：金融市场动荡A股夹缝中或现“升”机

节前A股市场出现了必定水平的翘尾走势，显示出市场参加各方对后续行情有着必定的乐观预期。可是，在长假期间，全球资本市场激烈动摇，黄金、原油、汇市，特别是人民币汇率和英镑的动摇幅度均较大。与此同时，我国房地产市场的限购政策也一再出台，这也许会对节后A股市场的走势形成必定水平的影响。

变现能力强的股票资产渐受喜爱

长假期间国际资本市场动摇幅度加重，其实在长假前就已经有所体现，这主如果缘由是担忧全球流动性出现方向性的拐点。出现上述担忧，不只是缘由是美联储连续发出年内加息的信号，并且还在于各国央行也看到了低利率甚至负利率都不能够将经济拖出低迷的泥潭，所以，有了紧缩流动性看看是不是有新成效的政策选择预期。受此影响，黄金等种类出现了较大幅度的下跌，而汇市也受此动摇，特别是人民币汇率在近期出现了连续走低的态势。

有意思的是，全球股市在长假期间却出现了必定水平的上升走势。其中，港股恒生指数在10月第一周，大幅上扬2.4%，英国富时100指数也在英镑急挫的大背景下出现了连续上升的态势，一度有创历史新高的激动。对此，有业内人士指出，尽管流动性有收紧的预期，然而，前些年连续释放的存量流动性依然惊人，在政策导向有所改变的信号发出后，有部分投资者开始减持其他金融种类，转向具有较强变现能力的股票市场，所以，股票市场反而取得了资金净流入，港股、美股、英国股市均如此。看来，在全球流动性有拐点预期的大背景下，股票市场依然有希望取得存量资金的喜爱。

节后A股体现或可期

这对节后A股的走势产生了必定水平的积极引导效应。更况且，在如今我国大类资产中，能够容纳庞大存量流动性的资产池，除过房地产就是股市。如今房地产市场的流动性已经被长假期间陆续出台的限购政策所速冻。毕竟关于如今广大购房者来讲，不管是自住还是投资抑或是投契，均需求借助银行贷款。此次限购政策的核心就是提升首付，如此就使得房地产流动性快速减弱。既如此，庞大的流动性就需求新的泄洪地，而具有较强变现能力的股票市场就成为最好选择地。

与此同时，通过量年的经济高速发展以后，我国宏观经济尽管面对着增速放缓的趋向，但也留下了诸多优良资产。好比说在2002年新经济周期微弱增长之际，我国基础设施建设也随之进入高潮。在此过程当中，一大量具有较强现金流的基础设施陆续投产，如高铁、高速公路、口岸机场和大型水电等。这些大型基础设施项目拥有稳固的市场需求和现金流，通过了十几年的资产折旧、还贷以后，盈利能力连续提升，所以，它们成为保险等中长线资金的香饽饽，竞相举牌。另外，通过十数年的高速增长，住户财富也大幅增长，从而有希望铸就新的经济增长极。好比有档次的旅游、医疗等产业，正在快速成为我国经济增长的微弱引擎，这些均有希望为A股市场注入新的活力。

综上所述，如今A股市场的估值坐标当然不廉价，但一方面因为资金涌入的预期，另外一方面则是经济增长的潜能依然充分，所以，对A股的走势不宜过于消极。就短线来看，考虑到长假期间海外股票市场的微弱上升和全球资本对股票市场承认等示范效应的存在，A股有希望出现一波弹升行情，有希望回补9月的那次向下跳空白口。

既如此，在操作中，建议投资者能够过量加大操作力度。至于主要仓位配置方向，假如是着眼久远，追随稳健报答，能够将盈利能力连续提升的大型基础设施股作为配置重点，然后以此作为底仓，申购新股，能够取得相比较稳固的盈利报答。假如较为激进，则能够配置两类个股，一是中小市值的医疗服务股、旅游股、大数据分析产业股；二是重要股东变更概念股，特别是大股东变更的种类也许会进入新一轮的主升浪，值得跟踪。

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