南方基金陶铄：债市倾向回归平衡市

日前，南方基金2016“彩虹之旅”巡讲在京举办。南方基金固收部总监助理兼南方启元基金经理陶铄发表了题为《债市还能牛多久？》的主题演讲，并与现场观众进行了互动交流。陶铄以为，债券市场经历了2014年、2015年持续两年的牛市以后，今年很难达到前两年的收益水平，市场更偏向于向均衡市回归。从长久来看，受利率水平长久走低影响，将来债市预期报答率也会比较低，但固定收益市场出现显著下跌的几率也比较低。陶铄指出，中国过去的债市是随着着宏观经济的通胀出现出周期性动摇。考核下半年的投资机遇，或许从更长的角度去对待债市可否走牛的问题，陶铄以为还是要看基准利率的中长久变化。

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