绿地51.63亿元收购协信40%股权

导读

值得关注的是，宣告披露截至2016年6月30日，协信净资产为151.26亿元。那么，绿地以51.63亿元控股40%，相当于折让约15%。

11月10日夜晚，绿地控股(600606,股吧)（简称“绿地”）宣告与重庆（楼盘）协信远创房地产开发有限公司（简称“协信”，协信集团在国内最大主体为协信远创）的母公司汉威重庆房地产开发（香港）有限公司（简称“汉威公司”）签订协议，绿地拟通过股权转让及增资的方法最后持有协信远创40%股权，交易价钱初定为人民币 51.63 亿元（也许依据最后审计评价结果进行调整）。 股权转让、增资及重组完成后，绿地和汉威公司将并列为协信远创第一大股东。

值得关注的是，宣告披露截至2016年6月30日，协信净资产为151.26亿元。那么，绿地以51.63亿元控股40%，相当于折让约15%。

业内分析以为，绿地与协信的协作具有较强的互补性、协异性，绿地作为行业龙头企业，其房地产业务体量、品牌优势、资源获得能力，和其混杂一切制的机制优势，均将对协信未来发展构成有力支持。

抱团取暖

一位商业地产资深人士表示，重庆如今写字楼市场情形正常，商业部分其实也经营不错，不存在缘由是市场产生变化而加重企业压力，而绿地在这方面有较强的运营经历。这从侧面印证了上述知情人士关于绿地、协信两家企业抱团取暖、互相借重的趋向。

“协信在房地产行业较早启动商业地产、产业地产的开发经营，在该细分领域专业能力突出、发展形式成熟。与协信启动协作，将有力推进绿地商业及产业地产开发运营能力的进一步提高，相符公司房地产板块中长久发展战略。交易及重组完成后，绿地拟将部分商业和产业地产运营业务拜托协信远创进行管理。”绿地控股集团董事长、总裁张玉良表示，绿地对一二线城市商办市场前景仍然看好，在重点核心城市，基于城市功能完善和产业发展的需求，商办及产业地产市场空间仍然庞大。

控股旗下地产业务平台的协信，下辖启发协信科技城集团、协信商业地产集团、天骄爱生活股份有限公司三大业务板块。协信在全国累计开发60余个项目，开发量逾1600万平方米，战略土地储备逾1000万平方米。总资产超出610亿元。

一位接近协信的知情人士对21世纪经济报道透露，绿地集团董事长张玉良前段时间曾找协信董事长吴旭沟通，想在商业地产运营上与协信有所协作，以协信的商管能力协助绿地做商业运营。但本来，协信的商业高管已经陆续辞职了。而协信去年寻找与启发的协作、今年卖股给绿地，“美满是基于协信作为民企融资方面阻力较大的考虑”，上述知情人士表示，吴旭的动身点也许就是：作为一家民企，假如能有国企加持，也许在资本市场上会走得更顺。

21世纪经济报道记者通过查询上交所公布信息发现，协信在2016年上半年发行过公司债48亿元，并有非经营性来往款超出30亿元。加上2015年的公司债，金额已经超出70亿元。

2015年关于协信而言，是充满变数的一年，前后经历了管理层大换血、企业转型产业地产。2015年初，协信启动业务重组和外拓协作，2016年4月，正式设立协信控股集团，管理资产规模超出800亿元。

21世纪经济报道记者梳理网上公布信息发现，今年年初，协信还以2.3亿元增持镇江（楼盘）协信邃古城部分土地。协信成立于1994年，如今是重庆本土房企前三名，排名在龙湖、金科以后，在克而瑞发布的2016年第三季度房企销售排行榜中，协信集团正好排在100名。协信在重庆布局有住宅近10个、别墅3个、洋房1个、商业物业近15个，构成了从高层豪宅、别墅到城市商业综合体全线产品链。

资深业内人士李战洪分析以为，协信产品其实做得还不错，但公司非现金流的产品属性，决定了公司对财务运作、管理要求特别高，难以防止财务本钱与负债会居高，所以要依托于资金密集型的运营形式。好比，协信旗下较多写字楼项目，财务本钱较高。但当下的国内市场，因为商业地产资产证券化刚刚起步，市场需求规模总量极大，所以关于协信而言，如何故现金流为导向，将旗下写字楼、商业做成现金流产品，在如今市场要求下，存在较浩劫度。

绿地产业地产大局

绿地方面披露，收购协信欲将之打形成绿地的商业、产业地产平台，绿地加快产业经营与资本并购“双轮驱动”，通过收购优良资产和产业载体为企业转型发展与经营形式升级提供进一步支持。

上述知情人士指出，收购协信，无疑对绿地本身商业地产运营有帮助。但是，自去年协信集团高等副总裁、协信商业董事总经理王裕强出走以后，今年11月10日，协信内部传出协信商业地产集团副总裁兼商管公司总经理吴镝已辞职。而曾任万达集团副总裁兼北方项目管理中心总经理的王信琦则已经参加协信地产，任职协信控股集团副总裁、商业地产集团总裁，而他经验表中的“上一站”是国内首家上岸纽交所的房企鑫苑地产。

协信商业地产管理层更迭陆续已经是事实。关于下一步的发展，张玉良表示，两边将致力于将其打形成为中国商业与产业地产运营管理领域的标杆企业，同时积极摸索实行轻资产战略，并积极推进其完成大众化。换言之，绿地关于协信的股权收购只是第一步，不消除未来还会在绿地系的运作下，再打造一个上市平台。

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