维稳年末资金面央行重启14天期逆回购

日前，央行宣布，为保持年末流动性稳定，当天以利率招标方式进行90亿元7天期逆回购和760亿元14天期逆回购，中标利率分别为2.0%和2.15%根据Wind的数据，当日有20亿元逆回购到期，因此当日净投放830亿元这是央行自9月30日以来重启的14天逆回购操作，年内第三次2022年第一次14天逆回购操作在1月30日，规模1000亿元，中标利率2.25%

Wind数据显示，本周央行公开市场将有490亿元逆回购到期，其中周一至周五分别有20亿元，20亿元，20亿元，20亿元和410亿元到期。

资金面方面，继MLF超额续做之后，上周五央行逆回购操作再度放量即使面对税期，银行间市场资金面仍保持相对平衡，隔夜回购加权利率基本保持稳定交易员认为，到年底，央行将继续表现出积极的政策态度，这将确保新一年的流动性

12月份过年前，居民提现需求普遍比较高，但今年防疫感染人数有所增加预计12月M0增量3000亿元，2022年居民储蓄意愿强烈预计12月存款增加18600亿元，将增加法定存款准备金1451亿元，另外，年底12月财政支出往往大于收入预计12月财政净支出2万亿元，今年12月财政存款减少15500亿元同时，今年以来，外需疲软，预计外汇占款将继续小幅流出12月外汇占款预计变动—10亿元国鑫证券经济研究所宏观固定收益首席分析师董德志分析说

此外，董德志表示，由于财政存款，M0，存款等规模季节性明显，为了平抑资金面的剧烈波动，央行经常通过公开市场进行反向对冲，12月5000亿元MLF到期，央行开展6500亿元MF操作预计12月公开市场净投放1400亿元综合渠道变化后，12月超额存款准备金率将升至1.4%伴随着央行货币政策目标逐渐从数量型转向价格型，最近几年来货币市场波动性明显下降，近五年，12月份银行间R001和R007大多小幅上行，R001和R007的变化中位数为3BP市场利率有望小幅上升

国海证券固定收益首席分析师金毅指出，一般来说，临最近几年末，商业银行基于监管考核要求和年初对信贷开门红的追求，需要储备流动性，减少同业资金投入，带来跨年资金的阶段性紧张不过，今年的跨年情况会与往年有所不同，资金面可能会比市场预期更加宽松

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