磷矿石供需矛盾加剧：上游惜售下游待哺

今年以来，磷矿价格屡创新高商业数据显示，5月磷矿增长19.21%，同比增长78.43%截至6月13日，磷矿最新价格为1010元/吨，同比上涨98.04%

价格上涨的背后，是磷矿供需矛盾的显现一方面，部分磷化工企业纷纷进行整合转型，不再销售自用，货源趋紧，另一方面，磷矿下游对磷肥和磷酸亚铁锂的需求依然旺盛

部分磷化工企业惜售，加剧了供需矛盾，导致磷矿价格进一步上涨深科技研究院院长张晓容向《证券日报》记者坦言

磷矿价格在高位运行。

据生意社数据，2021年底磷矿价格为690元/吨，目前最新价格为1010元/吨，年内上涨46.38%。

磷矿涨价主要是供需紧张，下游需求旺盛，上游供应紧张张晓容说，经过多年的开采，原矿供应已经减少，而且由于环境问题，矿山企业开工的门槛越来越高去年大量小矿退出，削弱了供应能力相反，市场需求并没有因为供给的萎缩而减少，甚至还在扩大一方面，由于地缘政治冲突导致农业种植需求上升，磷肥需求增加，另一方面，新能源汽车用磷酸亚铁锂市场的快速增长也扩大了对磷矿的需求

根据消息显示，最近几年来，我国对磷矿资源的管控力度持续加大，包括提高磷矿资源开采准入门槛伴随着磷矿供应的短缺，贵州，湖北等地区今年严格控制了磷矿的出口

短期来看，磷矿价格将保持坚挺长期来看，伴随着磷矿资源的不断开采，以及磷矿资源的不可再生性，市场长期供应可能持续偏紧，矿石价格可能持续高位龙资讯磷矿石行业分析师李霞对《证券日报》记者表示

在价格持续高企的背景下，整合产业优势的磷化工企业优势明显天华此前在接受机构投资者调查时表示:公司目前磷矿储量约为8亿吨自2021年7月起，出于提高磷资源利用效率的战略考虑，除现有协议约定的磷矿石出口外，公司暂停原磷矿对外销售并表示，自身磷资源足以满足现有产能和项目转型升级的需要未来，公司将积极优化配置，实现资源的高效利用和效益最大化

法隆旺在接受机构投资者调查时表示，公司现有磷矿产能为115万吨/年，公司正在收购田瑞矿业田瑞矿业磷矿储量9560万吨，设计生产能力250万吨/年收购后，公司磷矿产能可达365万吨/年

中信证券在研报中指出，短期来看，内需与成本共振，磷化工价格持续景气，二季度企业业绩有望继续向好，中长期来看，伴随着磷酸铁产能的持续落地，整合布局企业有望充分受益。

下游需求强劲

下游对磷矿的需求依然强劲。

根据消息显示，磷矿主要用于生产黄磷，磷肥和磷酸盐，其中磷肥是磷矿最大的下游需求，占需求的70%以上。

今年以来，全球对磷肥的需求一直在上升同时，由于磷矿价格紧张，国内磷酸一铵，磷酸二铵市场高位运行

磷矿价格不断上涨，磷肥生产企业原料生产成本承压，磷肥价格也在上涨目前湖北55%粉出厂价4650元/吨至4700元/吨，华北64%磷酸二铵出厂价4850元/吨至4900元/吨李霞证券日报记者表示，虽然出现上涨，但在国家保价稳供政策的引导下，国内磷肥价格基本保持在正常范围内

华安证券发表研究报告指出，从供给端看，全球磷肥供给增长有限，国际地缘政治冲突影响全球供给，供需缺口进一步拉大，从需求端看，单位种植面积磷肥施用量增加，叠加粮食价格上涨带动磷肥需求磷肥需求刚性且稳步增长，年复合增长率为0.72%

虽然需求火爆，但李霞认为，在原料价格高企的情况下，磷肥企业可能会选择减产，或者通过卖定产来降低成本压力要着眼于下游需求来判断企业能否接受高价商品

此外，受益于新能源赛道的火热，下游磷酸铁锂电池需求持续旺盛GGII数据显示，2022年1—4月，磷酸亚铁锂动力电池装机量近32GWh，同比增长222.8%有业内人士预计，伴随着新能源汽车需求的后续释放，新能源领域对磷矿的需求将继续增长

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