传零跑科技发行价定价48港元第四家造车新势力将登陆港股

日前，零跑科技根据市场信息确定发行价为48港元，公司募资62.79亿港元根据上市流程，零跑科技将于9月29日正式登陆港股资本市场，成为继韦小立之后第四家在港股上市的造车新势力企业

今年以来，5亿美元及以上的IPO只有2宗，港股IPO只有3宗在记账期间，由于包括美联储FOMC会议在内的诸多国内外重大不利事件的影响，预示着未来利率将继续大幅上升，全球股市出现剧烈波动，投资者的避险情绪明显增强而且路演过程中，中国新能源汽车行业可比公司的股价也大幅波动在这种艰难的市场环境下，零跑科技成功发行，证明了零跑具有强大的吸引力和投资者认可度

融资近63亿港元，零跑，加新能源

以48港元的发行价计算，零跑科技IPO将募资62.79亿港元根据募资计划，该公司约40%的净IPO募资将用于R&D，包括扩大智能电动汽车组合，招聘更多R&D人员，为开发先进的汽车智能技术和改善电气化技术提供资金，25%左右用于提高产能，约25%用于拓展业务和提升品牌知名度，包括扩大销售和服务网络以提高服务质量，扩大营销和品牌知名度，建立国际市场布局，约10%将用于营运资金和一般企业用途

回顾历史数据，零跑科技自2015年开始业务运营以来，呈现快速发展态势，公司2019年开始量产首款智能电动车S01后，将于2020年，2021年陆续生产T03级智能纯电动微型车和中型智能纯电动SUV C11今年5月，公司越级产品C01订单火爆，预计第三季度交货

从交付趋势看，零跑科技2020年共交付智能电动汽车8050辆，较2019年增长676.3%，2021年共交付43748辆，比2020年增长443.5%2022年连续4个月交付量创新高，超过7，8月份的威小李，奠定了造车新势力第一阵营的地位今年7月，交付量达到12，044辆，同比增长超过177%1—7月累计交付新车64038辆，同比增长244.8%今年8月，交付量达到12，525辆，同比增长超过180%1—8月累计交付新车76563辆，同比增长222.8%交付实力逐渐稳定在新生力量第一梯队

从具体的车型贡献来看，零跑科技的业务主要依赖于2021年之前T03的成功销售自2021年10月公司开始交付C11以来，截至2022年8月31日，零跑科技已交付超过35，700辆C11，占比快速增长值得注意的是，零跑科技产品专注于15—30万元之间的国内高端主流新能源汽车市场，在公司推出的第四款车型C01中就可以看出这一点该车型是首款搭载CTC电池技术的量产车型，预计将于2022年第三季度交付数据显示，2021年，15—30万元价位的新能源汽车占中国新能源汽车总销量的36.2%，预计2026年这一比例将提升至49.1%

对于未来的产品布局，零跑科技在招股书中透露，公司计划在2025年底前，以每年1至3款的速度，推出7款全新的纯电动汽车，涵盖各种尺寸的轿车，SUV和MPV此外，该公司还计划基于自主研发的增程技术，同时或稍后推出这些新车型的增程版

根据零跑科技的规划，公司计划在浙江省杭州市建设新的生产基地，以进一步扩大产能目前零跑科技在浙江金华的生产线产能为20万辆，主要生产T03，C11，C01车型

此外，零跑科技将加大对品牌营销的投入，继续采取直达客户的策略，增加直营店，渠道合作伙伴店以及交付和服务中心的数量截至2022年7月31日，零跑科技的销售和服务网络由443家门店组成，覆盖中国151个城市

数据显示，2019年至2022年前三个月，零跑科技直营店营收分别为0.42亿元，0.95亿元，5.32亿元和3.24亿元，分别占汽车及零部件总销售收入的36.0%，15.4%，17.4%和16.3%。

润科技在招股书中还透露，公司计划战略性地进行国际化布局，首先进入欧洲市场，预计2023年在欧洲市场开设首家海外旗舰店。

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从股东结构来看，零跑科技采用的是合伙人结构创始人朱与大华董事长傅立权等人形成一致行动人，也是最大单一股东集团，持股31.01%

从历史融资数据来看，2018年1月以来，红杉智胜，湖州溥仪，千云永臻等机构率先增资3.7亿元完成Pre—A轮融资，随后上海电气，邢正投资，红杉捷胜签约A—1，A—2轮融资，增资11.2亿元2021年1月，零跑科技B轮融资完成，融资金额43亿元2021年8月和2021年11月，公司完成C轮融资60.8亿元，杭州国资入市截至2021年11月，零跑的公共融资总额为118.7亿元

在零跑的股东中，红杉致胜参与了零跑的Pre—A轮融资，随后红杉捷胜参与了零跑的A—1轮融资，即红杉中国对零跑进行了第二轮后续投资股东名单显示，舟山渤海持有零跑科技2056.69万股，占比2.03%，而舟山渤海背后是牛三王小安，此外，私募大佬葛卫东参与了零跑的C—2轮融资，持有零跑科技1834.42万股，占比1.81%

从红杉参与的Pre—A1轮融资，到葛卫东参与的C—2轮融资，零跑的估值持续上升，每股对价从4.54元增长到27.26元按照XX港元的发行价，这些参与零跑融资的机构和个人获利颇丰

招股书显示，零跑科技2019年营业收入为1.17亿元，2020年增至6.31亿元，2021年进一步增至31.32亿元，毛利率从2019年的—95.7%提升至2020年的—50.6%，2021年进一步提升至—44.3%。

更能体现差异化优势的是，在2022年上半年行业供应成本不断增加，疫情导致供应链短缺的背景下，零跑科技逆势而上，2022年上半年营收达到50.82亿元，较去年同期的8.77亿增长479.4%，营收规模超过2021年全年，上半年毛利率为—26.0%，较去年同期的—52.1%有明显改善这意味着零跑科技的运营效率伴随着规模经济的扩大得到了极大的提升

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