通信行业：新技术新应用催化流量高增新基建下交换机需求有望超预期

新技术和新应用继续催化数据流量高增长趋势，预计将推动网络设备市场超预期增长。

伴随着全球数据流量的增长，互联网设备的数量也在迅速增加与此同时，人工智能，云计算等各种新技术不断涌现，AR，VR，车联网等应用不断落地，进一步带动全球互联网数据中心建设需求不断增长全球数据量将从2021年的70ZB增长到2025年的175ZB，年均复合增长率为25.74%全球网络设备市场需求保持稳定发展受益于十四五等政策，中国产业数字化转型有望稳步推进，预计中国数据总量将以年均30%左右的速度快速发展伴随着东算西算项目的整体布局，有望带动数据中心和网络技术的转型升级和扩容，从而进一步打开ICT市场的新空间，中国网络设备市场规模有望保持高增长态势

产业链集中度高，竞争格局相对稳定，强者恒强的趋势有望延续。

由于高性能和低成本的优势，以太网交换机已经成为应用最广泛的交换机之一以太网交换机应用广泛，功能不断优化早期的以太网设备，比如集线器，都是物理层设备，无法隔离冲突的传播，限制了网络性能的提升伴随着技术的发展，目前交换机已经突破了桥接设备的框架，不仅可以完成二层转发，还可以根据IP地址进行三层硬件转发伴随着数据流量发展的加快和实时业务需求的增加，100G端口已经不能满足带宽的挑战，交换机也在不断扩容升级从100G迁移到400G是为数据中心注入更多带宽的最佳解决方案以400GE为代表的关键技术在不断加速部署，增加体量交换机行业位于网络设备产业链的中游，与上下游行业有很强的关联性目前国内替代浪潮不断推进，国内厂商积累多年经验逐步打破海外垄断，相关原材料基本实现国内采购同时，网络设备技术含量高，行业集中度有望提高，强者恒强的趋势有望延续总体而言，流量的爆发式增长促使电信运营商，第三方IDC企业，云计算企业等企业用户升级现有数据中心或新建数据中心，对交换机等网络基础设施的需求有望进一步释放

投资建议:行业集中度有望提高，子赛道优质标的要优化。

新的基础设施相关产业链的繁荣程度有望提高作为新基础设施的主要设备，ICT基石光网络，包括交换机，光模块，光缆，节能等需求，有望迎来新的市场放量

建议标的:ICT相关标的紫光股份，星网锐捷，天府通信，中基许闯，昌飞光纤，节能标的因维克。

风险:原材料价格上涨的风险，全球流行病的影响和外交政策环境的不确定性，数字经济建设进展不如预期。

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