机构推荐：周二具备布局潜力金股

提醒声明：

本文触及的行业及个股分析起源于券商研究报告，仅为分析人士对该行业及个股的个人概念，不代表中证网概念，不作为投资者生意股票的依据，股市有风险，投资须谨严。

长青集团（002616）：项目稳步拓展 买入评级

研究机构：东北证券

事件：

日前公布16年第三季度报告，报告期内，完成营业收入5.24亿元，同比增加13.87%，归母净利为4003.14万元，同比增加29.63%。前三季度营收14.23亿元，同比增长20.34%；完成归母净利1.04亿元，同比增长28.24%。

点评：

第三季度管理和销售费用增加，环保退税使得营业外收入增加。报告期内销售费用和管理费用同比增加64.61%和3.50%，主要缘由是产品推行费及售后服务费增加，营业收入增长、限制性股票摊销费用增加及在建环保项目筹建费用增加而至。营业外收入同比增加94.44%，主要缘由是增加宁安环保、明水环保退税收入及收到荣成股权转让的资金占用费而至。

生物质发电订单陆续，进入项目拓展期。公司已经投产的长青环保（垃圾发电）、沂水环保、明水环保、宁安环坚连续盈利；鱼台环保通过近一年的运营，盈利稳步提升。截止至今，公司总装机容量为150MW（荣成环保股权转让中已剔除）。公司在手储备项目1254MW，笼罩广东、山东、黑龙江、吉林、河南、河北多个省份，总投资约150亿元。鄄城项目已经开工建设，估计来年下半年投产。公司生物质发电项目进入稳步拓展期，将有益于公司将来成绩增长。

满城供热项目增厚公司成绩。如今，公司共有7个热电联产项目。满城项目是公司第一个热电联产项目，总投资为9.2亿元。如今主体建筑已经落成，管道的铺设还在进行中，估计今年年末投产运营，此项目将会为公司带来每年约1.5亿元净利润。

估值与财务猜测：估计公司16-18年的收入分别是18.58、27.29、36.05亿元，归母净利为1.55、3.03、4.24亿元，对应的EPS为0.41、0.80、1.12元。看好公司在生物质热电联产的布局和满城供热示范效应，“买入”评级。

风险提醒：市场系统性风险，项目拓展和政策落实不及预期。

洲明科技（300232）：享行业迅速成长红利 买入评级

研究机构：国海证券

洲明科技公布宣告：公司前三季度完成营业收入约12.08亿元，同比增长25.96%，归属于上市公司净利润1.29亿，同比增长34.52%。

成绩增长无虞，三季度成绩亮眼公司三季度完成营业收入和净利润分分别为5.37亿和6299万元，分别同比大幅增长60.18%和63.73%，显示公司成绩仍然处于高速增长阶段。同时公司具有竞争优势的国外业务持续高歌猛进，受人民币贬值及美国经济慢慢复苏拉动消费娱乐和体育市场的影响，公司向美国出口LED显示屏出现显著增长。前三季度公司营业收入同比增长25.96%和销售费用同比增长29.15%，主要来自海外业务的贸易收入和国际市场的拓展。

大亚湾正式投产，为将来成绩持续加速奠定基础公司在惠州大亚湾占地近二十四万平方米的现代科技园区正式投产，一期厂房SMT车间已在9月份投入应用，估计在2016年年末完成大亚湾科技园一期厂房的所有搬家工程。我们以为该园区所有投产后，将大幅提升公司高端LED显示屏和LED照明产品的产能，较好处理如今一直困扰公司的产能缺乏的问题。

持续稳步推动照明业务全资子公司广东洲明中标贵州高速公路照明项目合计12,670盏及灯具控制器、控制柜、调光工作站、调光软件等配套设施。同时参加到国家“一带一路”项目中标酒泉市LED路灯改造项目。同期，公司也寻找在PPP项目上的积极布局。

盈利猜测和投资评级：保持买入评级估计公司2016-2018年摊薄后PE分别为49.8、32.9和26.2倍。我们以为公司作为小间距LED行业的龙头公司之一，受益于海外市场的经济复苏和小间距LED行业自己的高速成长，看好公司将来的成长空间，持续保持买入评级。

风险提醒：小间距LED市场发展不及预期，上游原材料涨价风险。

星宇股份(601799)：Q3成绩低于预期，后续产品升级+海外拓展值得期盼

研究机构：国联证券

事件：公司1-9月完成营收22.84亿元，同比增长33.76%；归属于上市公司股东的净利润2.40亿元，同比增长19.49%；归属于上市公司股东的扣非净利润2.17亿元，同比增长21.29%；基本每股收益0.99元。

投资要点：Q3营收坚持迅速增长，利润体现低于预期：公司Q3单季度完成营收7.34亿元，同比增长30.30%；归属于母公司股东的净利润6801.8万元，同比增长3.79%。营收端仍然坚持迅速增长，但利润端仅为微增长，低于预期。

管理费用率和销售费用率环比均有所提升，净利率下滑显著：公司Q3销售费用率3.62%，同比环比分别增长0.64和0.51个百分点；管理费用率8.34%，环比提升3个百分点。公司Q3单季度毛利率为21.05%，较去年同期的23.08%降低2个百分点，环比则基本持平。而在净利率端，公司16Q39.10%的净利率水平较去年同期下滑2.45个百分点，主如果由毛利率的下滑所引发的；而环比来看，在毛利率基本接近的情形下，净利率仍然下滑2个百分点以上，则主如果遭到前面所说的管理费用率和销售费用率提升的拖累。

公司各项进展陆续，后续发展值得期盼：公司Q3完成了非公布发行股票，将进一步提升后组合灯和前雾灯的产能，同时加强本身在车灯、车灯电子和智能驾驶等方面的研发实力；另外公司被选为宝马F45/F46后组合灯的全球平台配套供给商；全资子公司与国内抢先的前装车联网系统处理方案提供商物联科技签订投资意向书，将通过增资标的公司取得其20%的股权。后续通过产品构造升级(小灯向后组合灯和前大灯升级、卤素灯向LED灯升级和由传统灯向智能灯升级)、海外市场开辟以获得更多的合资、外资品牌客户和更多的全球平台定订单，公司有希望保持迅速增长态势，值得期盼。

保持“推举”评级。

考虑到公司Q3成绩不达预期，盈利水平有所下滑，下调公司2016年-2018年EPS至1.23、1.48、1.76元，市盈率分别为21倍、16倍、14倍，保持对公司的“推举”评级。

舒泰神(300204)：三季度成绩超过市场预期，将来核心看点聚焦研发

研究机构：东兴证券

事件：舒泰神公布三季报，前三季度完成营业收入10.12亿元，同比增加12.99%；归属于上市公司股东的净利2.03亿元，同比增加17.27%。归属于上市公司股东扣除非常常性损益的净利润2.02亿元，同比增加16.98%。完成EPS为0.43元。

公司2016年Q3完成营业收入3.93亿元，同比增加16.88%；完成归属于上市公司股东的净利9465.35万元，同比增加32.65%；归属于上市公司股东扣除非常常性损益的净利润8407.31万元，同比增加31.97%。完成EPS为0.19元。

三季度成绩超预期，受益于市场工作细化带来的销售效率提升：公司收入端稳中有升，三季度单季度16.88%，前三季度整体增速12.99%，依据IMS终端数据，推想核心产品苏肽生增速约为12%左右，舒泰清增速约为20%左右。净利润增速快于收入增速，主要源于销售效率的改良提升和本钱管控情形较好。

展望全年，公司成绩有希望保持稳健增长。

第一、苏肽生处于神经毁伤修复领域，该细分领域药物增长较快，将来跟随公司进一步稳固市场份额和竞争优势，和其他顺应症研究的展开，估计苏肽生仍将坚持稳健增长。

第二、舒泰清方面，以其安全、起效快、成效好的特征，其实能够实用于更多特别人群如妇女、儿童、肝肾有累赘人群应用。舒泰清上市十年在清肠领域是处方药一线药物、一线品牌，最近几年来仍坚持着较高增速，将来公司有希望通过对其非处方药的调研和开发打开更辽阔市场。

第三、公司新产品曲司氯铵胶囊已获准上市销售，主要顺应症为“用于膀胱过度活动(OAB)患者尿频、尿急、尿失禁等症状的医治”，将来跟随公司陆续推动其学术推行和营销，曲司氯铵有希望增进公司收入端和利润端的增长。(近两年我国尿失禁市场出现出迅速增长态势，这与中国老龄化社会的迅速发展，国医疗保证系统的完善，人民生活水平的提升，息息有关，如今国内OAB市场近2亿元人民币，主要产品有托特罗定、奥昔布宁等，将来将高速增长)。

众信旅游(002707)：公司成绩稳健增长，看好全产业链布局

研究机构：长江证券

事件描写：公司公布三季报：2016年前三季度共完成营业收入83.39亿元，同比增长28.90%；完成归属于上市公司净利润2.11亿元，同比增长23.37%；EPS为0.259元/股。其中单三季度完成营业收入38.86亿元，同比增长16.58%；完成归属于上市公司净利润1.35亿元，较上年上涨20.73%。

事件评论：营收增速稳健但较上半年放缓，费用上升形成净利率下滑。1、前三季度营收同比增长28.90%，增速低于上半年，主要在于竹园于去年三月并表形成去年上半年基数较低，而今年多出的两个月成绩在前三季度的占比远小于上半年(三季度为淡季).2、各项费用的增长拉低净利率。销售、管理、财务费用率分别同比上升0.69、0.15、0.19pct带动期间费用率提升1.02pct。其中销售和管理费用率的提升主要在于有关人员人数、薪酬和办公费用增长；财务费用上升的主要原缘由是本期利息支出及金融机构手续费增长。

内涵内生齐头并进，调整目的地布局并加速打造出境综合服务平台。1、收购华远国旅获有要求通过，众信+竹园+华远的强强联合，有希望进一步稳固公司出境游龙头身份。收购华远进一步增进协同效应，并可借助华远在华东地区优良客源，持续扩展公司在出境游批发市场的份额；同时可取得华远2016、2017年不低于2.46亿元的积累净利润许诺，增加公司利润。2、牵手新华联加速上游资源布局。公司与新华联签订战略协作协议，将在旅游宣传推行、客源开发、产品开发等多领域展开协作；新华联拥有济州岛锦绣山庄等境表里旅游资源，有希望加速公司产业链上游资源布局。3、调整目的地布局，疏散欧洲恐惧攻击影响并分享亚洲游高速成长。公司逐步加大亚洲目的地布局，现亚洲出境游占比接近50%，一方面临冲了欧洲恐惧攻击接连爆发后出境所受影响，另外一方面将受益亚洲出境游强势增长。4、加速出境综合服务平台建设：公司上半年组建游学事业部、参投体育基金、公布新品牌“优定制”和“自在伴”，布局细分市场望带来新增长点。

看好公司出境综合服务平台战略，加速内涵布局全产业链。不考虑定增影响，估计2016、2017年EPS分别为0.29元/股和0.37元/股，保持“买入”评级。

天康生物(002100)：三季报亮眼，疫苗养殖为将来保驾护航

研究机构：西南证券

事件：公司公布三季报，2016年1-9月，完成营业收入32.6亿元，同比增长：完成归属于母公司所有者的净利润3.2亿元，同比增长50.8%。

三季度营收稳步增长，净利润大幅提升：公司2016年第三季度完成营业收入10.9亿元，同比增长0.7%；归属于上市公司股东的扣除非常常性损益的净利润大幅提升，完成1.2亿元，同比增长91.6%。主要缘由是公司盈利能力陆续提升，销售毛利率达24.7%，同比增加4.5个百分点。以为，将来跟随募投项目的顺利展开和疫苗新产品的投产放量，公司成绩有希望迎来新一轮的起飞。

募投项目加速扩大脚步，优化现代农牧产业链发展战略。本次非公布发行股票召募资金总额不超过13.8亿元，拟投入“高新区北区制药工业园二期工程”3.5亿元，“生猪养殖产业化项目”9.7亿元，“养殖云平台+产业智能物联网建设项目”6000万元。制药工程项目将有用扩展产能，提升装备制作水平，推动生产过程智能化，培养新型生产方法。生猪养殖项目有益于扩展公司生猪出栏规模以满足市场需求同时迅速提升公司市占率。云平台物联网项目将以公司各项农牧业务为基础构建农牧养殖行业发展云平台，完成信息共享、资源互补。

疫苗新产品获批期近，待投产放量增重利润空间。公司新研制的禽流感重组病毒H5亚型二价灭活疫苗(细胞源)、猪瘟病毒E2重组杆状病毒灭活疫苗估计将分别于2016年年内拿到生产批号。公司为国内首家通过悬浮工艺生产禽流感疫苗的企业，与如今市场中的普通禽流感疫苗对比具有本钱低，成效优的优势。同时，公司此次研发的猪瘟病毒E2重组杆状病毒灭活疫苗具有检测生猪体内抗体的产生源的功能，为如今市场上独家所有。农业部政策规定猪瘟将于2017年1月1日起正式退出强免苗范围，估计价钱提升幅度较大，且公司产品相较市场如今主流产品质量更高，估计可为公司带来可观的成绩增厚。

盈利猜测与投资建议。考虑下半年猪价稍微回调，下调对公司2016年生猪业务的毛利率猜测。估计2016-2018年EPS分别为0.39元、0.52元、0.64元，对应PE分别为25倍、19倍、15倍。考虑到同行业的平均PE，赋予公司2017年20倍估值，对应目的价10.4元，保持“增持”评级

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