4月份PMI指数有所回落专家表示：短期波动不改经济回升大势

国家统计局服务业调查中心、中国物流与采购联合会4月30日发布的中国采购经理指数显示，4月份，制造业采购经理指数、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为49.2%、56.4%和54.4%，分别低于上月2.7个、1.8个和2.6个百分点。三大指数不同程度回落，但总体产出继续保持扩张，企业生产经营活动延续恢复发展态势。专家表示，4月份制造业PMI回落是经济从恢复性增长转入全面回升过程的短期现象。推动经济运行持续好转，要形成扩大内需的合力，巩固经济恢复的内生动力。

多因素致制造业景气度回落

4月份，受市场需求不足和一季度制造业快速恢复形成较高基数等因素影响，制造业PMI降至临界点以下，景气水平环比回落。

从产需来看，制造业生产指数和新订单指数分别为50.2%和48.8%，比上月回落4.4个和4.8个百分点。国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河表示，生产指数仍位于临界点以上，表明制造业生产总体保持扩张。

中国物流信息中心专家文韬分析，需求环比下降，一是前几个月持续回升基数相对较高。1月份至3月份市场需求连续较快回升，透支了部分市场需求，也推高了基数。二是出口有所趋紧。国际上长期高通胀、利率上升，多种不确定性加大，制造业出口趋紧运行。4月份，新出口订单指数为47.6%，较上月下降2.8个百分点，连续2个月环比明显下降。

“4月份制造业PMI指数较大幅度回落，且低于荣枯线水平，既有季节性因素影响，更主要的是一种经济从恢复性增长转入全面回升过程的短期现象，不改变经济持续回升大势。”国务院发展研究中心研究员张立群表示，疫情防控政策积极调整后，经济运行的各个方面，从供给到需求、从产业链各个节点到消费、投资各领域，相关经济活动都出现快速反弹，其性质总体属补偿性、恢复性。这是去年12月份以来PMI指数持续较快回升的主要原因。当达到常态水平后，消费、服务业等领域恢复性、补偿性的增长就会明显减弱。

非制造业保持较好复苏节奏

4月份，非制造业商务活动指数为56.4%，比上月下降1.8个百分点，为年内次高点，非制造业保持较高景气水平。

“非制造业商务活动指数和新订单指数在上月创高后有所下降，但均保持在56%以上的较高水平，非制造业保持较好复苏节奏。”中国物流与采购联合会副会长蔡进认为。

服务业恢复基础继续巩固。4月份，服务业商务活动指数为55.1%，低于上月1.8个百分点，但高于上年同期15.1个百分点，连续3个月位于较高景气区间，服务业恢复发展态势稳定向好。与居民出行和消费密切相关的交通运输、住宿、文化体育娱乐等行业商务活动指数高于60%，行业业务总量明显增长。

“在清明假期、春季旅游叠加‘五一’小长假消费预期的拉动下，接触型服务业均有良好表现。”中国物流信息中心专家武威表示，航空运输业新订单指数连续3个月环比上升，并保持在70%以上；铁路运输业新订单指数连续2个月保持在63%以上。同时，直接反映假期消费需求的餐饮、住宿及文体娱乐相关活动均呈现供需两旺的态势。尤其是上述行业新订单指数的上升预示着“五一”假期相关消费需求将继续释放。

4月份，建筑业商务活动指数为63.9%，连续3个月位于高位景气区间，建筑业生产活动持续较快扩张。业务活动预期指数为64.1%，高于上月0.4个百分点，建筑业企业对近期发展预期向好。

“总体来看，投资持续发力和线下消费加快恢复为非制造业稳定复苏带来基础。”蔡进表示。也要看到，当前非制造业加快恢复是建立在前期积压需求加速释放的基础上，市场需求恢复的持续性仍待观察，稳投资和促消费相关政策仍需持续发力，巩固经济恢复韧性。

推动形成扩大需求的合力

文韬表示，当前经济仍处于恢复进程，面临的突出问题是内生动力不强，制造业新订单指数在50%以上仅维持3个月，再次转入50%以下。但是，经济中的积极变化还是比较明显，企业生产经营环境整体转好，支持保障条件改善，企业预期相对乐观，随着扩大内需持续发力，如没有出现较大不确定性因素，经济保持稳定恢复可期。

“服务业、建筑业等非制造业PMI仍在扩张区间，说明来自服务业的贡献、来自消费的快速复苏依然从生产端和消费端持续支持经济企稳，基建、地产也整体保持回暖趋势。”仲量联行大中华区首席经济学家兼研究部总监庞溟表示，PMI数据显示经济运行好转仍主要是恢复性的、基础仍需继续巩固。总需求不足是当前经济运行面临的突出矛盾。

张立群表示，今年以来财政货币政策聚力于扩大内需，围绕全面加强基础设施建设持续加力提效，政府投资对全社会投资的带动作用正在进一步加强。在此情况下，实体经济逐步回暖对就业的支持作用将不断加大，这将成为持续增加居民收入，推动消费回暖的基础性条件。

“从恢复性回暖到系统性、全局性回暖，需要有一个转换期，但时间不会长。对此期间出现的经济指标回落，应该要正确认识，保持定力。”张立群说。

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