“镍”的博弈：华友钴业拟定增募资177亿元其中122亿加码镍产业链布局

6月19日晚间，华友钴业披露最新定增公告，拟募集资金177亿元，其中122亿元将投向华山镍钴有限公司年产12万吨镍金属的湿法镍钴氢氧化物项目。

华山镍钴是华友钴业与青山集团旗下青山科技有限公司于2021年在印尼成立的企业，注册资本100万美元华友钴业间接持有华山镍钴68%的股权

为什么将大部分募集资金投入到这个项目中华友钴业透露，公司在印尼合资建设12万吨镍钴氢氧化物湿法项目，有利于保障镍资源的稳定供应，完善和巩固公司产业链布局，满足下游客户对稳定供应链的迫切需求同时通过就近获取镍矿进行冶炼，可以降低生产成本，构建成本竞争优势

从青山集团镍期货事件到伦尼期货风波，再到这一次华友钴业公司欲募集巨额资金布局镍产业链，在新能源产业方兴未艾之际，围绕上游关键原材料镍资源的博弈风起云涌镍战未来何去何从

拟在印尼华山镍钴投资122亿元。

根据华友钴业披露的定增公告，本次非公开发行股票向公司控股股东华友控股，不超过34名特定对象发行从募集资金的用途来看，募集资金总额不超过177亿元，扣除发行费用后拟投入的项目主要包括三个方面

一是年产12万吨镍金属镍钴氢氧化物的华山镍钴湿法项目，计划投资122亿元，其次是广西华友锂业公司年产5万吨电池级锂盐项目拟募集资金15亿元，最后拟投入40亿元补充流动资金。

从募集资金拟投资的项目来看，华山年产12万吨镍金属的镍钴氢氧化物湿法项目拟投资较大，项目总投资为159.63亿元。

其中，华友钴业拟通过全资子公司华拓国际和Glaucous在华山镍钴建设年产12万吨镍金属的湿法镍钴氢氧化物项目根据初步计算，华山镍钴总投资为260419.1万美元华山镍钴的授权资本为100万美元，其中公司实缴出资68万美元，持股比例为68%，格劳科斯实缴出资32万美元，持股比例32%

根据消息显示，该项目建设期为3年，项目资金由公司自有资金和自筹资金解决同时，华友钴业提醒，该项目尚需提交公司股东大会审议批准，且该对外投资项目需要经过中印尼津三国政府的批准/备案和/或其他行政程序，因此能否顺利完成尚有不确定性

超重镍产业链布局

上市公司为何斥巨资入股华山镍钴。

华友钴业给出的理由是，新能源汽车的普及和高镍含量的趋势迅速刺激了镍资源的需求，加快镍产业链布局势在必行三元动力电池是新能源汽车电池技术的主要发展方向之一，而高镍三元材料在续航里程，能量密度，材料成本等方面优势明显，高镍已成为三元动力电池的未来发展趋势锂电池及锂电池材料行业作为新能源汽车价值链的关键环节和核心组成部分，将伴随着新能源汽车的快速普及而扩大市场容量

其次，全球镍资源分布不均，走出去完善资源布局是必然选择印度尼西亚，澳大利亚，巴西，俄罗斯，古巴和菲律宾占总储量的78.01%，镍资源集中度高其中，印尼是世界上红土镍矿资源最丰富的国家之一，占世界红土镍矿储量的10%以上

华友钴业表示，公司在印尼合资建设12万吨镍钴氢氧化物湿法项目，有利于保障镍资源的稳定供应，完善和巩固公司产业链布局，满足下游客户对稳定供应链的迫切需求同时通过就近获取镍矿进行冶炼，可以降低生产成本，构建成本竞争优势

国鑫期货最近几天发布的研报写道，在新能源电池需求增长爆发之前，镍矿在冶炼上处于双线供应状态，即硫化镍矿石经火法冶炼生产精镍，主要用于生产镍合金和高端不锈钢，少量用于生产镍盐火法冶炼后，镍矿主要用于生产镍生铁和镍铁，终端主要用于生产不锈钢少量红土镍矿通过湿法冶炼生产氢氧化钴或硫化镍钴，然后用于生产镍盐硫化镍矿和红土镍矿在冶炼上没有交集，主要是下游需求，其主要终端需求是不锈钢

2020年新能源电池需求爆发式增长后，硫酸镍需求大增，硫酸镍与纯镍，镍铁价差大增一方面，镍豆和镍粉酸溶提取硫酸镍的比例大大提高另一方面，在红土镍矿产业链中，企业开始加大湿法冶炼生产镍中间体的产能火法冶炼，中国企业青山工业股份有限公司通过硫化开辟了镍生铁——高冰镍硫酸镍

对于氢氧化镍钴的技术，国鑫期货表示，氢氧化镍钴的生产采用高压酸浸工艺，其特点是初期固定投资成本高，技术难度大2022年之前，很多湿法冶金的年生产能力变化不大受利润驱动，2022年印尼镍钴氢氧化物新增产量约10万吨，2023年约6万吨鉴于MHP项目建设时间较长，产能释放高峰期可能在2023年之后

此次，华友钴业拟大举投资华山镍钴年产12万吨镍金属的湿法镍钴氢氧化物项目如果获批，根据项目进展，预计2025年产能释放项目建成后，镍钴氢氧化物的产量将进一步增加

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