应对气候变化，欧央行探索货币政策实践

几天前，一股热浪使英国和法国的气温破纪录最近几天，英国最高气温高达40摄氏度，与3年前剑桥创下的38.7摄氏度纪录相比，涨幅较大法国气象预报员指出，法国西南部阿基坦的朗德森林温度可能超过42摄氏度

欧洲百年一遇的极端高温对人类应对全球气候变化提出了进一步的挑战最近，金融稳定委员会发布了2022年应对气候变化相关金融风险年度报告，详细评估了国际标准制定机构和其他国际组织取得的进展与此同时，欧洲央行公布了气候风险压力测试结果，与气候相关的金融风险正逐渐成为各国央行货币政策考量的重要因素

中国银行研究所研究员卢认为，FSB在气候数据，披露标准和监管实践等关键领域建立了气候金融风险的全球标准在公司披露层面，国际可持续发展标准委员会发布了气候和一般可持续发展相关披露标准的征求意见稿，制定了具有一致性，可比性和决策有效性的统一标准，为判断气候相关风险和机会提供了依据

例如，国际保险监管者协会收集成员国保险风险暴露的部门数据作为气候风险定量研究的样本数据，并在其全球风险监测中嵌入气候数据元素在脆弱性分析层面，FSB系统围绕三个方向评估气候相关金融脆弱性:风险监测，概念框架制定和气候情景分析与开发在实践层面，SSB和相关国际机构制定了气候相关风险的监管预期和涵盖银行，保险和资产管理部门的监管指引例如，2022年6月，NGFS发布了有效管理和监督气候相关金融风险的最终原则，旨在改善银行的风险管理和监督做法

央行积极探索应对气候问题的货币政策实践日前，欧洲央行率先将气候变化因素纳入货币政策框架，将气候变化因素引入企业债券购买，抵押品框架，披露要求和风险管理，以降低气候变化相关金融风险，支持经济绿色转型其他国家和地区央行在气候相关货币政策方面的实践主要分为两类第一，央行直接购买绿色资产英国央行在非常规货币政策工具中践行气候政策，对于正在转型或披露合理转型计划的企业，有针对性地将其债券纳入资产组合，对不符合绿色标准或没有转型计划的高碳企业，将采取退出警示等惩罚性措施，鼓励企业加快低碳转型，加强信息披露二是创造支持绿色和低碳领域的货币政策工具日本银行和中国人民银行推出再融资工具，通过向金融机构提供低成本资金，引导民间资本支持实体企业低碳转型

欧元区银行对气候和金融风险的防范有待提高根据欧洲央行2022年对104家重要银行的气候风险压力测试，欧洲银行业尚未将气候风险完全纳入压力测试框架和内部模型第一，欧元区60%的银行没有建立气候风险压力测试框架大多数银行没有将气候风险纳入其信用风险模型，只有20%的银行在发放贷款时考虑了气候风险第二，银行收入高度依赖碳排放部门银行从非金融企业获得的利息收入，有三分之二来自温室气体排放密集型行业第三，极端天气事件导致的物理风险对银行的影响是异质的在干旱和高温情景下，银行系统的脆弱性取决于生产部门的活动及其风险暴露的地理位置例如，农业和建筑部门的生产率下降，导致银行贷款损失增加在洪水风险情景下，房地产抵押贷款和企业贷款将受到显著影响根据对41家银行在不同气候风险情景下的测试，与无序或无政策行动相比，银行有序的绿色转型成本最低

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