大族激光“发射”，宁德、小米、通威均在射程

业绩双下滑，现金流压力大，汉祖激光增资7.4亿增加新业务三季度财报发布后，汉祖激光的风评与业绩背道而驰，获得多家机构买入评级

面对二级市场的质疑，汉祖激光的两项增量业务似乎描绘了机构逆势看好的商业逻辑——千亿市值的隐形朋友圈呼之欲出。

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贫穷引发了对变革的渴望

水果链的资本概念曾经让很多上市公司暴富可是，最近几年来逐渐走下坡路的智能手机市场并没有走到穷途末路，而是真的无法在需求端给参与制造的上游厂商更多的增量业务供给压力后的方向调整成为很多企业的必要选择

IDC发布的《2022年第三季度中国智能手机市场报告》显示，第三季度中国智能手机出货量约为7113万部，同比下降11.9%，市场依然低迷五大厂商中，只有苹果实现了2.5%的同比微增，其他四家国产厂商均出现了不同程度的下滑

手机厂商方面，盈利能力下降已经成为行业普遍现象华为2022年半年报显示，上半年净利润146.29亿元，同比下滑53.2%小米2022半年报显示，小米集团调整后净利润49.4亿元，同比下滑60.1%川音控股2022年半年报显示，归母净利润16.54亿元，同比下降4.53%

时代之尘，个人之山受市场疲软影响，相关消费电子业务和半导体面板业务共同拉低了大族激光的业绩

根据汉祖激光此前半年报的财报数据，上半年公司大部分产品收入都在下滑其中，消费电子业务收入为9.86亿元，比上年的17.33亿元下降43%，半导体业务收入为7.17亿元，比上年的8.3亿元下降13.6%日前，汉祖激光发布2022年三季报财报显示，截至报告期末，公司营业总收入105.62亿元，同比下降11.47%，归母净利润10.14亿元，同比下降32.45%其他关键财务指标也有不同程度的下降

根据财报中的表述，大族激光认为，营业利润，利润总额，所得税费用，净利润，归属于母公司净利润较上年同期大幅波动的原因是受疫情影响公司下游客户需求不足，订单减少。

值得注意的是，汉祖激光的现金流表现也持续承压据此，大族激光表示，经营活动产生的现金流量净额较上年同期波动较大的原因是报告期内销售收款减少，购货款，支付员工工资，税费等经营款项较多

简单来说，你赚的少，花的多这和行业的竞争形势有关系

激光技术有着广泛的应用中科院武汉文献信息中心数据显示，2021年，工业领域激光设备市场占比最大，达到62%，其次是信息领域激光设备市场，占比22%，商业领域7%，医疗领域4%，科研领域5%

虽然激光技术在工业制造等诸多领域有着可预见的发展前景但是，目前行业集中度较低2021年，韩激光在激光设备行业排名第一，占比14%虽然这一数字远远落后于企业，但在一个稳定的市场中，它还远远没有达到领先的份额，仍有增长的空间

前景广阔，先苦后甜这几年快速崛起的热门赛道都是这样，所以韩激光没有理由偷懒，这可能是韩激光赚的少花的多的原因

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宁德，小米，通威都在范围内。

根据激光器厂商的预测，工业激光器的市场规模有望增长20%以上预计2025年工业激光器及相关产品市场规模将达到2650亿元根据2021年激光行业整体市场规模和20%的年复合增长率，前瞻研究院初步测算2022—2027年激光行业将从2000亿元增长到6000亿元

有两个热门赛道:汽车和光伏。

伴随着双碳目标的确立，绿色成为经济高质量发展的底色而新能源汽车，光伏赛道都在扩容提速，竞争激烈产业的跃进催生了很多商机，汉祖激光的很多朋友圈都在其中

众所周知，新能源汽车产业链的风向有两大趋势:龙头公司纷纷争抢锂，主引擎经常撞到高端动力电池行业和自主品牌的高端细分市场发展迅猛其中，韩激光大有可为

目前，汉祖激光多元化业务布局初见成效，动力电池业务增长迅速公司董事长高云峰今年曾公开表示:汉祖激光高度重视锂电池产业，不断完善锂电池产品矩阵，不仅提供专业生产设备，还提供标准机和核心零部件

根据消息显示，该公司自主研发的MOP脉冲光纤激光器已成为当代安培科技有限公司的指定供应商，用于动力电池电芯制造的极片切割等工艺根据此前披露的信息，除了当代安普科技有限公司，中创新航，亿纬锂能，蜂巢能源都是大族激光的客户韩激光通过为这些客户提供动力电池解决方案，间接为新能源消费终端提供服务

在锂电池行业的扩张周期中，锂电池设备赛道上的汉祖激光也在加快投资布局的进度先后在四川宜宾，江苏常州，湖北张家港等地布局新的生产基地进一步扩大生产能力，11月1日，大族激光发布公告称，公司拟向全资子公司深圳大族锂电智能装备有限公司增资7.4亿元..公司战略整合的力度也在加大

与此同时，在汽车主机厂纷纷进攻高地的时候，汉激光也在为汽车厂商输送弹药目前，汉祖激光大功率激光焊接设备营业收入和订单均创历史新高，已经为蔚来，零跑，吉利，长城等多家国内汽车厂商提供设备，还向特斯拉核心车身零部件配套企业交付了国内首条热成型门环一体化自动化生产线伴随着这种分歧，小米汽车等新的金主也自动站在韩的激光范围内扩大汽车朋友圈势必成为韩激光的重要课题

在绿色经济的另一条轨道上，竞争同样激烈时隔多年，光伏巨头的低成本扩张已经进入下半场，从极致的成本控制到全产业链布局大军中，通渭，隆基蓄势待发

大多数人认为，光伏电池将成为下一个逐鹿中原的主战场其中，新技术拓普康和HJT尤为引人注目通威8.5GW拓普康电池生产线预计今年年底建成投产同时，通威目前拥有国内首条1GW HJT生产线，另一方面，隆基今年也创下了HJT电池的转换效率新高，达到26.5%

巨头的代言让新电池技术有了新的出路据大族激光披露的信息显示，对光伏产业的投资与日俱增

目前，通过引进核心人才团队，汉祖激光已经具备了R&D和电池片真空管主要设备的制造能力公司在拓普康领域有完整的产品布局，逐步具备拓普康电池全产业链的R&D和制造能力，PECVD，PVD等设备产品已在HJT电池布局公司现有的R&D项目包括低压硼扩散炉，拓普康激光硼掺杂设备，LPCVD设备等低压硼扩散炉和Topcon激光硼掺杂设备处于客户验证阶段

艾康集团董事长邹曾对蔡颖记者表示，异构配对PERC的技术路径替代已经成为大概率事件这一轮迭代无疑可以和PERC时代单晶硅对多晶硅的替代相提并论

在汉祖激光的范围内，热门赛道和龙头企业不在少数，高增长的朋友圈也让机构看好汉祖激光最近90天，10家机构给出评级，9家买入评级，1家增持接下来，如何在激烈的竞争中巩固和提升领先地位，将成为韩激光备受期待的焦点

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