上半年净利预增274倍，二季度净利环比骤降超90％，“A股印钞机”九安医

英熙刚发布就遭遇大跌这一次，市场对九安医疗的表现并不买账SZ)

日前，九安医疗低开低走，早盘下跌8.38%，随后跌幅收窄截至a股收盘，九安医疗报58.48元，跌6.45%，最新总市值281.55亿元，较高股价蒸发108.91亿元

最后一个交易日收盘后，九安医疗发布2022年半年度业绩预告:归属于上市公司股东的净利润151—155亿元，同比增长27466.36%—28196.60%，基本每股收益33.1189 —33.9962元上年同期归属于公司净利润5477.69万元，基本每股收益0.121元

对于半年业绩的大幅增长，九安医疗在公告中解释称，受美国疫情影响，当地对新冠肺炎抗原检测试剂盒产品的需求大幅增长，而其iHealth试剂盒产品已获得美国FDA—EUA授权，自有品牌iHealth已通过美国子公司网站和亚马逊美国电商平台在C端销售，同时接受政府订单和商业订单。

由于报告期内iHealth kit产品销售收入大幅增长，公司2022年业绩较上年同期大幅增长可是，在净利润增长274倍的大好消息面前，九安医疗却在二级市场遭遇滑铁卢其中一个主要原因是第一季度业绩过于亮眼，反映了第二季度的平庸表现

预期饱满后，二季度增长乏力。

作为新年妖股，九安医疗的暴涨始于去年11月。

日前，九安医疗宣布其新冠肺炎抗原家庭自测OTC试剂盒获得美国美国食品药品监督管理局(EUA)紧急使用授权，暴涨一直持续到今年4月中旬，达到顶峰。

在此期间，九安医疗共发布了20份股票交易异常波动公告，深交所均作出声明对其进行重点监控有投资者询问是否考虑过收购微软，九安医疗急忙回应没有可能

钛金App两个月在九安医疗收获27个涨停板新冠肺炎测试套件的点钞能力如何第一篇就做了分析:直接推动股价飙升的是其不断释放的利好消息——美国子公司研发生产的新冠肺炎抗原家用自测试剂盒在美国销售，今年1月已陆续宣布拿到美国政府的大单当时，为了应对肆虐的奥米克隆疫情，美国计划向公众免费发送快速检测试剂盒，涉及的采购金额估计超过100亿美元

这些信息不是纸上谈兵，不仅提振了九安医疗的股价和市值，也带来了实实在在的业绩反馈。

日前，九安医疗公布一季度业绩预告，利润预增区间上限达到41956.63%，引发市场沸腾当日，九安医疗打开涨停，随后两个交易日均拿下涨停日前，该股创上市以来新高，达到97.96元/股，市值较暴涨前翻了12倍

4月29日是九安医疗公布季报的日子业绩公布前，该股收盘跌停29日盘后，九安医疗发布的一季报显示，营收同比增长6646.79%至217.37亿元，归母净利润同比增长31527.35%至143.12亿元报告发布次日，九安医疗微涨0.51%，第三天收跌市场开始担心这种飙升的可持续性

到今年第二季度，这种激增真的看不见了九安医疗公布的半年度净利润预增数据显示，其2022年Q2净利润区间在7.9亿—11.9亿之间，环比下降91.49%—91.70%这个利润水平几乎等于2021年Q4，当时九安医疗的抗原自测试剂盒还没开始卖本季度公司净利润为8.59亿元

对于公司二季度业绩的下滑，九安医疗表示，一季度业绩的爆发式增长得益于美国政府订单，但该订单并非长期合作关系，其可持续性无法预测。

就二季度的数据来看，暴涨来的快，去的也快，九安医疗的增长似乎又回到了常态化区间。

抗原自测试剂盒还能继续大增长吗。

来自美国的采购订单引爆了九安医疗的一季度业绩，但二季度以来，再无大单落地。

钛金App梳理九安医学中心所有主要合同公告发现，iHealth kit产品自获得FDA—EUA授权以来，已与美国签订了6份采购订单，其中一份为追加订单，但合同签订集中在2021年12月至2022年1月之间自今年2月以来，九安医疗中心没有收到任何来自美国的大订单

从支付交付情况来看，第一季度确认支付金额最大，第二季度仍有支付金额，但幅度有所下降截至目前，上述6笔订单中已有4笔完成，支付金额约为20.96亿元人民币，而另外两笔订单已达到17.56亿美元，只剩下不到2000万美元的未确认金额如果九安医疗再拿不到大单，三季度业绩可能会比二季度差

就新冠肺炎抗原自测试剂盒业务而言，iHealth试剂盒产品获得美国FDA—EUA授权这种授权具有一定的稀缺性，授权产品可以在美国发生突发公共卫生事件时，在美国以及承认美国FDA—EUA的国家或地区使用

iHealth kit也停止了其他市场的开发截至目前，iHealth kit已于3月份在中国香港上市销售，没有消息显示该产品已在其他地方销售

值得注意的是，iHealth kit尚未获准在国内市场上市当然，国内抗原自测试剂盒市场目前也是一片红海国家美国食品药品监督管理局已经批准了30种新冠肺炎抗原检测试剂，更何况是一种在国内还未批准的产品的发展前景

九安医疗还有哪些牌。

抛开iHealth试剂盒产品，九安医疗优势有限。

九安医疗作为健康可穿戴设备制造商，上市11年了，日子过得挺辛苦的2020年之前，年营收在5亿左右波动，时不时会陷入亏损

回头看，九安医疗上一次的亮点是在2014年当时，九安医疗旗下iHealth品牌获得小米战争投资，进入小米生态链，引起了资本市场的关注，九安医疗也收获了一个股价小高峰公司董秘今年1月26日也在互动平台上表示，小米公司对旗下iHealth业务板块投资2500万美元

具体到九安医疗的产品线，除了iHealth系列产品，还有ODM/OEM产品，传统硬件产品，移动医疗通讯设备销售及服务，新零售业务，防疫材料等六大部分。

其中，iHealth系列产品包括抗原自测试剂盒但在药盒未授权的2020年，九安医疗的业绩显然已经上了一个台阶这一年，iHealth系列产品收入同比增长849.84%，达到14.18亿元，占总收入的70%以上

IHealth系列产品是指公司研发的移动互联网系列医疗产品，可与智能手机连接具体来说，有体温计，血压计，血糖仪，雾化器，按摩器等个人健康和泛健康产品2020年公司业绩增长基本上由温度计承担，但伴随着防疫常态化，这款产品不太可能有更大的作为

2019年至2021年，ODM/OEM业务板块收入增速分别为11.92%，3%和38.98%2021年，性能稍微好一点，但是这个产品线体量小去年营收只有2.97亿元ODM/OEM是国外厂商的代工业务前述报告期内，传统硬件产品业务板块收入增速分别为27.59%，—5.70%和12.70%，依然表现平平

糖尿病是慢性病中的大病，布局这一业务的企业不在少数前几天在香港上市的智云健康，是一家以糖尿病慢病管理起家的公司，已经做到了该病慢病管理走在市场前列在这个领域，九安医疗能拿到的蛋糕确实有限

九安医疗未来的成长能靠什么从目前的情况来看，似乎没有一个能完全靠谱

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