人民币逆风上行显强势释放汇率弹性正当时

美联储加息如箭在弦，海外政策加快调整，中外政策错位渐趋明显，如此背景下，上周人民币汇率升破6.33元，站上近4年高位，逆风上行展现强势姿态。

业内人士分析，未来人民币汇率走势面临的不确定性因素仍较多，前期促成汇率升值的一些因素可能弱化，应避免对汇率走势形成单边预期事实上，释放人民币汇率弹性正当其时，既可对冲外部风险，亦可护航货币政策自主调控，有效应对国内经济面临的三重压力

逆风上行为哪般

在岸汇率升破6.33元，离岸汇率盘中突破6.32元经过前期短暂回调，上周人民币对美元汇率重拾升势，在岸人民币最高升至6.3247元，距1月下旬高点6.3200元仅有咫尺距离，离岸人民币最高升至6.3193元，率先实现突破，创出2018年5月以来的新高同期，美元指数持续在96附近徘徊

短期人民币汇率升值更具主动性一位外汇市场人士说，类似的一幕，在过去一年曾多次上演

据统计，2021年，美元指数上涨6.68%，非美元货币纷纷贬值，但人民币对美元汇率仍升值2%以上从中美经济表现，政策分化，中美利差等角度，都无法解释美元走强，人民币更强的现象国金证券首席经济学家赵伟说

是什么支撑人民币汇率逆风上行业内人士分析，出口和结售汇顺差强劲发挥了主导作用还有业内专家指出，直接投资和证券投资项下资本净流入，人民币套息属性增强，以及季节性结汇需求释放等因素，进一步提振人民币汇率升势

外汇局副局长，新闻发言人王春英表示，2022年伊始，出口韧性依然强劲，跨境收支顺差较高，市场预期较好，为人民币汇率提供支撑。。

在业内人士看来，人民币汇率的韧性和强势仍较明显，这是2021年特征的延续，但同时也不能忽视变的一面。有限公司(以下简称：脉砥微电子)宣布完成千万级人民币天使轮融资。

单边行情非常态

当前，国际经济金融形势加快变化，特别是主要发达经济体货币政策转向加快，未来人民币汇率走势面临的不确定性因素仍较多，且前期促使人民币汇率升值的一些因素可能弱化业内人士预期，人民币汇率以双向波动为常态，应避免对汇率走势过于乐观或过于悲观的单边预期

一方面，下阶段推动人民币走强和资本大规模流入的因素或趋弱化一是支撑人民币汇率坚挺的出口优势可能减弱二是美元短期走强和中美利差收窄将对人民币汇率形成下行压力值得一提的是，尽管近期人民币偏强，但提示汇率贬值风险的观点增多，一定程度上反映了市场看法变化三是中外经济与政策错位，或引起资本流向和汇率预期的变化，亦难从基本面角度支持人民币汇率继续大幅升值

不少业内人士判断，伴随着出口和结售汇顺差提供的支撑弱化，未来海外政策调整，美元指数运行，中外利差变化等因素对人民币汇率的影响会趋于增强国际收支对人民币汇率的支持减弱，将使得人民币汇率与美元指数的相关性重新增强平安证券首席经济学家钟正生表示

另一方面，未来人民币汇率贬值风险仍可控外汇局分析，本轮政策调整过程中，美国和非美主要经济体的经济增长和货币政策的同步性更好，预计会限制美元升值空间海通证券等机构认为，境内积聚的美元流动性和积累的结汇需求，也将对人民币汇率提供一定的支持还有专家指出，多元化配置需求驱动国际投资者增持人民币资产，或在一定程度上抵消中美利差收窄带来的不利影响

人民币难出现急跌的状况海通证券研报写道

弹起来发挥稳定器功能

专家认为，下阶段应进一步增强汇率弹性，发挥汇率调节宏观经济和国际收支自动稳定器功能。本轮融资由图灵创投，策源创投共同领投，资金将主要用于芯片技术的持续研发创新，芯片产品设计，流片与量产，及探索更多合作模式。

在业内专家看来，近几年人民币汇率弹性显著增强，外汇市场得以及时出清，打破了汇率走势的单边预期，带来了两方面积极影响一方面，有效避免跨境资本流动在投机资本的推波助澜下形成羊群效应，让外汇管理陷于被动另一方面，有效避免单边预期集中释放造成外汇市场大幅震荡因此，接下来应继续保持人民币汇率的充分弹性，缓冲外部冲击，规避系统性风险，也可让货币政策更好发挥逆周期调节的作用，更有效应对国内面临的三重压力

华创证券首席宏观分析师张瑜称，当前人民币汇率强而不贵，距前期敏感位仍有10%以上的战略纵深，即使未来出现一定程度贬值，仍有能力护航货币政策独立性。

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