西部证券和北京金控收购新时代证券股权的估值在业内引起了很大争议

证券业并购再现！这一次，西方证券想要做大。

日前，西部证券发布重磅公告，拟与北京金融控股集团有限公司组成联合体，参与收购新时代证券98.24%股权如果交易顺利，西部证券将成为新时代证券的控股股东

西部证券表示，此次招标是为了增强战略，业务，人员，区域的协同效应，提升行业竞争力和盈利能力据券商中国记者了解，无论是总资产还是盈利能力，西部证券都远强于新时代证券新时代证券在华北和河南省的营业网点较多，这一国外管理业务表现较好

在本轮收购中，西部证券计划投资不超过130亿元从估值来看，根据券商中国记者用2020年末净资产指数做的计算，新时代证券的市盈率约为1.4倍

经纪行业并购再现大事件。

日前，西部证券董事会发布公告，同意公司与北京金控组成联合体，以自有资金参与收购新时代证券98.24%股权，其中西部证券独立投资金额不超过130亿元，以现金分期支付。

根据消息显示，2020年7月，新时代证券等机构被证监会接管，主要原因是隐瞒实际控制人或持股比例，公司治理失衡今年证监会将新时代证券的接管期限延长至2022年7月16日

日前，新的进展出现了北京股权交易所发布股份转让消息，新时代证券28.59亿股挂牌转让，底价131.35亿元，占新时代证券股份总数的98.24%

现在，西部证券已经明确表示将参与竞标若交易顺利完成，西部证券将成为新时代证券的控股股东，其与北京金控的持股比例尚未确定，将根据竞价结果确定如果成为控股股东，西部证券将按照监管要求，进一步推进与新时代证券的业务整合，妥善解决横向竞争问题

西部证券提醒，本次竞价成功与否存在不确定性，如果竞价价格过高或其他因素，西部证券将视进展情况放弃本次竞价。

这次收购贵吗。

西部证券和北京金控收购新时代证券股权的估值，在业内引起了很大争议。

2020年年报显示，新时代证券股东权益为94.43亿元若上市转让底价为131.35亿元，去年末新时代证券的市盈率约为1.4倍

根据标准证券行业此前的收购情况，中信证券与广州证券的市盈率约为1.2倍，TF证券与恒泰证券的市盈率约为1.5倍。

根据上市券商情况，以2020年12月31日为成交日，市盈率超过2倍的券商有20家，市盈率1.5倍至2倍的券商有11家，市盈率1.0倍至1.5倍的券商有9家。

但有市场人士指出，考虑到新时代证券的股东背景，新时代证券的股权应该折价出售，40%的溢价并不适合正常的市场定价规则。

业务点布局有差异。

谈及本轮收购，西部证券表示，将有助于公司进一步优化资源配置，加快适应证券行业新的竞争格局，增强战略，业务，人员，区域等方面的协同优势，持续提升公司的行业竞争力和盈利能力，助力公司实现战略目标。

根据两家证券公司的主要财务数据

在网点布局上，西部证券营业部较多，但两家券商的分布各有侧重，造成差异两家券商2020年年报显示，西部证券共有102个营业部，半数以上网点位于陕西省新时代证券共有63家营业机构，其中近40%位于河南，内蒙古和北京

从传统业务板块的表现来看，西部证券在证券经纪业务和投资银行业务上强于新时代证券具体来看，西部证券证券经纪业务手续费净收入为10.37亿元，新时代证券为3.33亿元投行业务方面，西部证券投资银行手续费净收入为5.29亿元，新时代证券仅为5500万元

不过，新时代证券的资产管理业务表现会更好2020年年报显示，新时代证券资产管理业务净手续费收入为5800万元，西部证券仅为1200万元

两家券商的研究所在卖方研究方面都很有名数据显示，西部证券2020年佣金收入为1.56亿元，同比增长109.26%，排名第27位，佣金席位占比1.12%新时代证券以3850.32万元排名第44位

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