国金证券东北证券研报咋信唱多圆通速递两跌停

中国经济网编者案：刚刚在10月完成借壳上市的圆通速递（600233），接连抛出资本计划。12月2日夜晚，圆通速递宣告终止与一家全国排名前五的快运物流企业资产重组事宜，同时又公布了《非公布发行A股股票预案》，拟发行不超出2.76亿股，发行价钱不低于30.81元/股，召募资金总额不超出85亿元。

然而在公司股票12月5日复牌开始，圆通速递股价连续两个交易日跌停，截止12月6日收盘报30.81元，已经触及非公布发行下限价钱，可否顺利融资尚存疑问。

在二级市场“用脚投票”的同时，国金证券、东北证券、长江证券却纷纷发表研报“力挺”。国金证券对圆通速递给于“买入”评级，东北证券给于“增持”评级，长江证券也称看好公司盈利水平提升。

搅动百亿资金 圆通频施“财计”

10月21日，圆通速递正式借壳大杨创世上岸A股，成为国内快递行业首家上市公司。很快，圆通速递就开始了融资动作。

11月7日，圆通速递公布重大事项停牌宣告，称正在计划重大事项，也许触及资产重组。曾有消息称，圆通速递拟收购拥有中国最大公路快运网络之一的物流企业寰宇华宇。

而在11月5日，圆通速递公布2016 年第二次暂时股东大会决定宣告，通过了对54亿元闲置召募资金实行现金管理，用于购置金融机构理财产品或进行构造性存款的议案。

12月2日夜晚，圆通速递宣告，宣告停止重组，同时又公布了《非公布发行A股股票预案》，拟召募资金总额不超出85亿元。依据预案，圆通速递将向不超出十名的特定投资者发行不超出2.76亿股，发行价钱将不低于30.81元/股，计划召募资金总额不超出85亿元。

当日，圆通速递还公布《关于控股股东拟非公布发行可调换公司债券的宣告》，其控股股东蛟龙集团拟非公布发行可调换公司债券，拟召募资金规模不超出人民币5 亿元。

圆通速递这一"财技"跨栏式地跃过借壳新规，在完成借壳上市仅两个月后，就抛出定增融资计划，巧妙绕开了修正后的《上市公司重大资产重组管理方法》中，撤消重组上市配套融资这一规定，用"两步走"完成了上市融资的目的。

有业内人士表示，圆通速递股价体现已使此次85亿募资也许流产。昨日圆通速递收盘价30.81元/股已经触及定增下限价钱，“机构还怎样乐意取出大把资金买单。试问，2.76亿股假如如今解禁，机构跑都跑不掉，更别提赚钱了。”

券商研报力挺 抛出“增持”评级

圆通速递本次募投包含多功能转运及仓储一体化建设、转运中心信息化及自动化升级、航空运能提升(含全货机、航材备件及模仿机购置)、城市高频配送网络建设，和终端服务网点建设等五大项目，投资总额达97.34 亿元，召募资金缺乏部分将由公司自筹处理。

在抛出定增方案后，几大券商都发表研报给出“买入”评级。

长江证券发表研报《圆通速递:将来不远，圆通已来》，称通过增强设备升级、高频网络建设，不只将使圆通下降快递单件本钱，推动公司信息化建设，提升全网运营效率，另外通过树立独自运营的城市配送网络，有助于圆通服务商务件、限时达等高附加值快递产品，有用提升公司服务能力和盈利水平。

国金证券则在研报中指出，尽管重大资产重组被终止，然而也体现了圆通速递希望通过吞并重组提升整体竞争力的意向。 公司依仗其迅速的业务拓展及提升能力，有用的员工鼓励及高实施能力，在将来新一轮的快递企业竞争中将占领先发优势。

国金证券表示，圆通速递今年成绩有希望超预期，授与“买入”评级。

东北证券的研报中表示，公司作为“通晓系”龙头，背靠阿里，竞争优势突出，战略布局明了，将来有希望连续受益行业的高增长，赋予了“增持”评级。

可是东北证券也表示，预案审批风险、业务量增速不及预期和行业大规模价钱战，都是圆通速递面对的主要风险。

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