公募基金专业化理念碰到挑战

    如今，公募基金的专业投资与长久成绩碰到愈来愈大的挑战。公募基金标准化的基础产品与投资者资产配置需求之间存在脱节。因为投资者需求千差万别，而基金产品又相比较标准化，两者存在比较大的抵触。基民收益和基金收益其实不配套，公募基金产品18年来整体一直在盈利，然而有的投资者出现损失，甚至有的时间段损失幅度较大。

    过去11年半时里，偏股型基金平均年化报答率高达17.60%，能够说是中国最成功的基金种类。在2016年初熔断带来的股市异常动摇中，偏股型基金的成绩快速狂跌，银河证券数据显示，偏股型基金今年前两月平均损失25%，净值动摇特别大，但截至7月底，跟随市场的反弹和构造性行情的降临，加上强迫高仓位，偏股型基金今年的损失已大幅减少至11%左右。也就是说，从短时间看，股票基金和偏股基金成绩动摇比较大，但从长久看，年化收益率还是比较高的。这样的公募基金产品比较合适个人投资者的长久资金，比较合适以定投方法慢慢买入。但这样的产品特色与投资者近况之间有比较大的误差。由此，偏股型基金11年半里年化收益17.60%，投资者却陆续赎回甚至期间波段进出，并没有取得长久应得的收益。

    如今的混杂基金号称简单抓住机遇，但长久看则是简单股、债双方的机遇都抓不住，或许部分基金抓住了机遇，但整体没有抓住机遇。特别是0-95%的大比例投资空间的混杂基金，18年以来证实很难取得连续性成功。混杂基金领域也出现了一些套利型基金种类。2015年“打新”基金数目大幅度增加，而且规模较大，另外公募对冲基金也开始出现，其成绩比较基准上其实不是传统的股票指数与债券指数各自必定比例组成的复合成绩比较基准，而是银行按期存款收益，或许银行按期存款收益基础上增加某个固定值，或许某个年化固定值。这些基金在投资运作中和混杂基金中的偏股基金、灵巧配置基金有较大的差别，投资收益差别比较大，净值动摇特点差别也比较大。从如今实践看，混杂基金相比较混乱无章的风险收益特点，给投资者的基金投资带来比较大的选择困难。

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